5月29日会员早报：美伊重燃战火 美国4月PCE创两年半新高 – 华尔街见闻 – -20260529

共1787字阅读需4分钟 1、【美伊重燃战火】美国与伊朗在三天内第二次直接交火。美军中央司令部称，美军在霍尔木兹海峡附近击落四架伊朗"单向攻击"无人机，随后打击了一处正准备发射第五架无人机的伊朗地面控制站。国防官员将这次行动定性为自卫，并坚称四月初达成的停火"仍然有效"——五角大楼的措辞是"有节制、纯属防御，意在维持停火"。伊朗的回应几乎在数小时内到来。伊斯兰革命卫队（IRGC）宣称，已报复性打击了一处它指认为此次袭击发源地的美军基地，并警告"任何侵略行为都不会得不到回应，若再次发生，我方反应将更加果断"。多家媒体报道指出，伊朗所指的美军基地位于科威特，不过其声明本身并未明确点名，更多是作为一种"警告"姿态发出。 点评：华盛顿一边轰炸、一边强调停火"仍然有效"，德黑兰一边宣称报复、一边把动作降格为"警告"，这是典型的打谈结合。每一次空袭都不是要分出胜负，而是往谈判桌上压一枚筹码。所以市场应该扔掉"战争与和平"这个二元框架：当下的真实状态既不是战也不是和，而是一种被结构性抬高的风险常态。在这种格局下油价里的地缘风险溢价将一直存在。 2、【以色列时隔三周再次空袭贝鲁特】周四(5月28日)下午以色列空军空袭了黎巴嫩首都贝鲁特的南郊——这是约三周来以军首次轰炸贝鲁特，而时间点格外敏感：就在第二天黎以双方将 在华盛顿重启由美国斡旋的关键谈判。以军证实了行动，称击中了一栋公寓楼，但没有立即说明打击对象是谁。贝鲁特南郊是真主党的核心地盘，自4月停火生效后大体躲过了空袭。 点评：美方此前批准了扩大对真主党的军事行动，却警告以色列别在贝鲁特"把楼炸塌"，怕伤及美伊谈判——而以军照样打了贝鲁特南郊，现在谁在定节奏一目了然。 3、【美国4月PCE创两年半新高】美国商务部周四公布，4月个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨3.8%，高于3月的3.5%，为2023年5月以来的最高水平。把价格顶上去的，主要是因伊朗战争、霍尔木兹海峡断供而飙升的能源成本。 点评：同比的头条数字确实难看。但把镜头拉近到环比，味道完全不同:4月头条PCE环比上涨0.4%，不及0.5%的预期，也明显低于3月0.7%的涨幅;核心PCE环比仅涨0.2%，低于0.3%的市场共识，较3月放缓。往好处想这是油价一次性冲击，往坏处想这是经济可能正在出现衰退导致的“通缩”。 4、【美国一季度GDP增速下修至1.6%】美国经济分析局（BEA）周四公布的修正数据显示，经季节性和通胀调整后，2026年一季度实际GDP年化环比增长1.6%，较4月底公布的初值2%下修0.4个百分点，也低于市场预期的2%。下修主要反映两点：一是企业库存增速慢于初步估算，二是以医疗保健为代表的服务消费不如预期强劲。 点评：一季度里面所谓的经济增长几乎全是AI：AI设备投资一个季度环比折年率暴增了17%——这种增速本身就说明它在整体盘子里的权重越来越大。现在美国的整体增长越是靠少数几家超大厂商的资本开支撑着，底座就越窄、越脆。这不是分散在千千万万家庭消费里的那种厚实增长，而是高度依赖一小撮公 司"信心"的增长。一旦AI叙事降温、资本开支节奏放缓，下面能接得住美国经济的东西并不多。 5、【Anthropic9650亿美元估值反超OpenAI】当地时间周四，Anthropic宣布完成650亿美元H轮融资，投后估值达到9650亿美元。本轮由Altimeter、Dragoneer、Greenoaks和红杉资本领投。这一数字让这家成立仅五年的公司一举越过OpenAI今年3月底以1220亿美元融资确立的8520亿美元估值，成为全球估值最高的人工智能初创企业，也是迄今估值最高的未上市科技公司之一。 点评：650亿不全是新钱。其中150亿是云厂商承诺资金的"二次入账"，真正新增约500亿。而且超大规模厂商的股权投资，从来和算力开支高度纠缠——亚马逊、英伟达、微软投进来的钱，很大一部分会以云服务和芯片采购的形式重新流回它们自己的报表。这种"投资方即供应商"的循环，在OpenAI身上被反复质疑过，放在Anthropic身上同样成立。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。