4月27日会员早报：美伊和谈再陷僵局 德国海军部署地中海 – 华尔街见闻 – -20260427

共2707字阅读需6分钟 1、【美伊和谈再陷僵局】美国总统特朗普周日放话称，如果伊朗领导人想达成协议，"他们只需打个电话就行——电话就在那儿，我们有很安全的专线"。与此同时，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐于周日抵达伊斯兰堡，这是他几天内第二次造访巴基斯坦首都，继续与作为调停方的巴基斯坦政府展开磋商。此前一天，即4月25日（周六），特朗普临时叫停了原定派遣中东特使史蒂夫·维特科夫和总统女婿贾里德·库什纳赴巴基斯坦参加第二轮和谈的行程。特朗普在专机旁对记者表示："我们手里握着所有的牌。我们不会再让人花15个小时坐在飞机上来回飞，就为了拿到一份不够好的文件。"他同时暗示伊朗领导层内部存在"激烈内斗"，但表示"无论谁掌权，我都愿意打交道"。 点评：特朗普反复强调"我们手握所有的牌"——这句话在战略上并非完全失真。美军海上封锁正在窒息伊朗经济，截至目前已拦截37艘船只；伊朗自身在战争中遭受了据估高达2700亿美元的直接和间接损失；伊朗最高领导层经历了"两层级别"的更替，新领导层尚未完全稳固。从纯粹的实力对比看，华盛顿确实占据上风。但"占上风"和"能逼对方签字"之间存在巨大鸿沟。伊朗的红线——保留某种形式的核能力、不在压力下谈判、要求解冻资产和赔偿——并不仅仅是讨价还价的筹码，而是政权合法性的支柱。佩泽什基安那句"不在压力下进行被迫谈判"，与其说 是说给特朗普听的，不如说是说给国内强硬派和革命卫队听的。任何在海上封锁下达成的协议，对德黑兰而言都意味着"投降"，而一个被定义为"投降"的协议，在伊朗国内是没有政治生存空间的。 2、【德国海军部署地中海】德国国防部长皮斯托里乌斯表示，德国海军部队将被部署到地中海，为可能在霍尔木兹海峡执行任务做准备，将派遣一艘扫雷舰并配备一艘指挥补给舰。皮斯托里乌斯解释了"提前出动"的逻辑：在霍尔木兹海峡的部署只有获得联邦议院授权后才能进行，为节省时间，德国决定提前将部分军队调往地中海，以便授权决议通过后不再耽误时间。 点评：目前的局面是停火被无限期延长。皮斯托里乌斯反复强调"敌对行动永久结束"加"议会批准"两个前提，说明柏林自己也清楚——这艘舰开到地中海容易，开进霍尔木兹则是另一码事。从概率上看，"富尔达号"在地中海待几个月、最终没去海峡的可能性，并不比真正进入波斯湾的可能性低。 3、【谷歌豪掷400亿美元加注Anthropic】Anthropic周五表示，谷歌承诺以3800亿美元的最新估值即刻投入100亿美元现金。谷歌将在Anthropic达成业绩里程碑后再追加投资300亿美元，同时大力扩充Anthropic的算力规模。根据双方披露的协议，谷歌云将在未来五年内为Anthropic额外提供5吉瓦的算力资源，并保留进一步扩容的空间。 点评：Anthropic一边接受谷歌、亚马逊的天量投资，一边把这些资金通过算力采购返还给两位金主。这种"投资—算力—收入"的资金闭环，本质上是云厂商通过权益投资，把自己的资本支出包装成了AI公司的营收。亚马逊与OpenAI的甲骨文交易、微软与OpenAI的旧框架，都是同一逻辑的不同变体。账面繁荣 之下，独立的"AI公司估值"与"云厂商资本支出"之间的边界已经相当模糊。需要警惕的是这种"循环融资"在历史上的镜像：2000年的电信设备厂商通过给运营商提供卖方融资来虚增需求，最终在泡沫破灭时一并买单。今天的AI产业链当然有真实需求支撑，但当几家巨头互相向同一个生态注入数千亿美元、并把这些钱再以算力采购的形式收回时，投资者至少应该问一个问题：有多少是被真正创造出来的财富，又有多少只是在巨头之间循环记账？ 4、【大空头再次唱空半导体】"大空头"Michael Burry宣布做空半导体板块，并直言当前涨势缺乏基本面支撑。周五，Burry在其Substack发文称：如果他持有半导体股多头头寸，现在会选择卖出。他同时指出，费城半导体指数的持续上涨"更多是技术性因素所致"，而非可持续的基本面逻辑驱动。Burry披露，他已通过买入iShares半导体ETF（SOXX）的看跌期权建立空头头寸，行权价330美元，到期日为2027年1月。考虑到SOXX当前在540美元附近交易，这笔交易意味着他押注该ETF未来两年内需下跌至少约39%才能盈利。除SOXX外，做空篮子还涵盖更广泛的AI硬件链：英伟达2027年1月到期、行权价115美元的看跌期权，以及QQQ的两组看跌期权——2027年1月到期、行权价550美元，以及2027年3月到期、行权价525美元。 点评：值得注意的是，Burry并非全面看空科技板块，而是采取了非常清晰的"多软件、空硬件"组合。就在周三软件股"黑色星期四"暴跌之际——ServiceNow财报后暴跌18%，IBM下挫8.3%，iShares扩展科技软件ETF（IGV）单日下跌5.8%，创2025年4月以来最大单日跌幅——Burry反向加仓。具体来看，他新建微软仓位，并加仓Adobe、PayPal和MSCI，理由是看好这些被AI替代担忧打压的SaaS股的长期价值。买软件、空硬件、空指数。他押注的不是AI叙事破灭，而是AI价值链的利润分 配将重新洗牌——目前几乎所有溢价都集中在算力侧，而被市场认为会"被AI颠覆"的SaaS反而被“错杀”。如果未来12–24个月内出现"算力供给追上需求"或"软件公司成功用AI变现"的任一情形，这个剪刀差就会收敛。这是一个相对价值交易，不是末日交易。 5、【英伟达市值首次站上5万亿美元】周五（4月24日），英伟达股价收涨4.3%至208.27美元，市值最高触及5.12万亿美元，单日增加超过2000亿美元，成为全球首家迈过5万亿市值门槛的芯片公司，较第二大市值公司Alphabet高出整整1万亿美元。 点评：与2000年互联网泡沫的关键差异在于，本轮AI周期的需求方是现金流极其充沛的超大规模云厂商，而非依靠融资输血的初创企业。6000亿美元级别的资本开支指引意味着英伟达的订单可见度至少延伸至2027年，这是其"高估值-高增长"叙事得以自洽的根基。但成也萧何败也萧何：本轮英伟达的上涨高度依赖相对单一的增量资金源，一旦大云厂的资本开支边际放缓，整个半导体板块都将面临重估；另外费城半导体指数18连阳本身就是一个值得警惕的技术信号——历史上极少有指数能在如此极致的连续上涨后维持平稳过渡。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 4⽉27⽇会员早报：美伊和谈再陷僵局德国海军部署地中海-华尔街⻅闻- Circle阅读助⼿ 版权归wallstreetcn.com所有，Circle阅读助⼿不存储和分发内容，仅提供排版功能来提升阅读体验