原油周报：美伊冲突升级，油价震荡上涨

证券研究报告 2026年3月1日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 刘红光石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【原油价格】截至2026年02月27日当周，布伦特原油期货结算价为72.87美元/桶，较上周上升1.57美元/桶（+2.20%）；WTI原油期货结算价为67.02美元/桶，较上周上升0.54美元/桶（+0.81%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为57.35美元/桶，较上周上升0.72美元/桶（+1.27%）。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年2月23日当周，全球海上自升式钻井平台数量为375座，较上周增加2座，其中非洲、欧洲、中东分别增加1座，其他地区减少1座；全球海上浮式钻井平台数量为132座，较上周持平。 ➢【美国原油供给】截至2026年02月20日当周，美国原油产量为1370.2万桶/天，较上周减少3.3万桶/天。截至2026年02月27日当周，美国活跃钻机数量为407台，较上周减少2台。截至2026年02月27日当周，美国压裂车队数量为167部，较上周增加7部。 ➢【美国原油需求】截至2026年02月20日当周，美国炼厂原油加工量为1566.1万桶/天，较上周减少41.6万桶/天，美国炼厂开工率为88.60%,较上周下降2.4pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年02月20日当周，美国原油总库存为8.51亿桶，较上周增加1598.9万桶（+1.91%）；战略原油库存为4.15亿桶，与上周持平；商业原油库存为4.36亿桶，较上周增加1598.9万桶（+3.81%）；库欣地区原油库存为2489.9万桶，较上周增加88.1万桶（+3.67%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年02月20日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为25483.4、1385.5、12035.1、4233.8万桶，较上周分别-101.1（-0.40%）、-152.9（-9.94%）、+25.2（+0.21%）、-144.0（-3.29%）万桶。 ➢【生物燃料价格】截至2026年2月27日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为213.53、162.25美元/吨，较上周五价差-2.29、-2.42美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为938.53、887.25美元/吨，较上周五价 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 差-2.29、-2.42美元/吨。截至2026年2月27日，中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1213.53、1162.25美元/吨，较上周五价差-2.29、-2.42美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2257.5美元/吨，较上周五价格+105美元/吨。截至2026年2月27日，中国地沟油、潲水油价格分别为936.47、987.75美元/吨，较上周五价格+2.29、+2.42美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1080美元/吨，较上周五价格持平。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在政策不确定性。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................12原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素.............................................................................................................................................27 表目录 表1：上游板块主要公司涨跌幅（%）...............................................................................................................7表2：不同原油品种价格变化..........................................................................