原油周报：美伊对抗升级，油价继续上涨

证券研究报告 2026年7月26日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 刘红光石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【原油价格】截至2026年7月24日当周，布伦特原油期货结算价为91.68美元/桶，较上周上升3.58美元/桶（+4.06%）；WTI原油期货结算价为89.31美元/桶，较上周上升7.53美元/桶（+9.21%）；俄罗斯ESPO原油现货价为79.77美元/桶，较上周上升6.91美元/桶（+9.48%）。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年7月20日当周，全球海上自升式钻井平台数量为367座，较上周减少1座，东南亚、北美、其他地区分别减少1座，中东、南美分别增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为136座，较上周持平，其中非洲、其他地区分别增加1座，北美、南美分别减少1座。 ➢【美国原油供给】截至2026年7月17日当周，美国原油产量为1379.8万桶/天，较上周减少6.3万桶/天。截至2026年7月24日当周，美国活跃钻机数量为450台，较上周减少2台。截至2026年7月24日当周，美国压裂车队数量为198部，较上周增加2部。 ➢【美国原油需求】截至2026年7月17日当周，美国炼厂原油加工量为1706.5万桶/天，较上周减少5.8万桶/天，美国炼厂开工率为96.10%，较上周下降0.1pct。 ➢【中国原油需求】截至2026年6月，中国原油加工量为5124万吨，较上月下降4.62%。截至2026年7月23日，主营炼厂开工率为74.91%，较上周上升6.39pct。截至2026年7月22日，山东地炼开工率为54.16%，较上周上升0.37pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年7月17日当周，美国原油总库存为7.23亿桶，较上周减少304.7万桶（-0.42%）；战略原油库存为3.11亿桶，较上周减少505.7万桶（-1.60%）；商业原油库存为4.12亿桶， 较上周增 加201.0万桶 （+0.49%） ；库欣地区 原油库存 为1937.0万桶，较上周减少67.4万桶（-3.36%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年7月17日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为21129.4、1481.1、10957.0、4738.8万 桶 ， 较 上 周 分 别+76.5（+0.36%） 、+59.6（+4.19%）、+139.5（+1.29%）、-103.0（-2.13%）万桶。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年7月24日当周，全球原油在途+浮仓库存为13.42亿桶，较上周-4805.5万桶（-3.58%）。其中 ， 全 球 原 油 浮 仓 库 存 为10385.8万 桶 ， 较 上 周+494.5万 桶 （+4.76%）；全球原油在途库存为12.38亿桶，较上周-5300万桶（-4.28%）。 ➢【生物燃料价格】截至2026年7月24日，酯基生物柴油港口FOB价格为1195美元/吨，较上周五价格+15美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为230.14、149.24美元/吨，较上周五价差+19.41、+11.32美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1975美元/吨，较上周五价格+65美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1010.14、929.24美元/吨，较上周五价差+69.41、+61.32美元/吨。截至2026年7月24日，中国生物航煤港口FOB价格为2500美元/吨，较上周五价格+50美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1535.14、1454.24美元/吨，较上周五价差+54.41、+46.32美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2805美元/吨，较上周五价格+171美元/吨。截至2026年7月24日，中国地沟油、潲水油价格分别为964.86、1045.76美元/吨，较上周五价格-4.41、+3.68美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................13原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素..............................