原油日报：美伊对抗加剧，油价延续上行

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：截至7月23日，纽约轻质原油期货涨2.95%至86.83美元/桶，伦敦布伦特原油期货涨3.36%至94.07美元/桶；SC原油主力合约涨2.74%报565元/桶。
2. 伊朗威胁：伊朗称若美国兑现威胁，将切断海湾石油出口并打击能源基础设施，霍尔木兹海峡仍需经指定航线通行。
3. 欧盟对俄制裁：新协议将允许欧盟企业运输俄罗斯LNG至第三国（限2025年水平），并维持俄石油价格上限44.10美元/桶为期一年。
4. 美国原油数据：EIA显示7月17周原油产量降，战略储备库存降至1983年最低水平。
5. 世行警告：美伊冲突可能致全球经济增速降至1.3%，通胀达4.5%，并加剧粮食不安全。

投资逻辑

• 红海航运风险：胡塞武装威胁导致油轮折返，曼德海峡若受阻，沙特需绕行苏伊士运河，VLCC无法通过将影响出口效率。
• 供应链脆弱：苏伊士运河+红海危机+CPC原油出口暂停，油轮运输进入脆弱阶段，石油供应链受影响。

策略

中东局势反复，短期上行风险增加，建议观望为主。

风险

• 下行风险：流动性危机、宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：中东冲突升温、海峡通航油轮数量持续下降。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格对比
• 图3：原油期货与美债收益率对比
• 图4：原油期货与铜价对比
• 图5：原油期货与金价对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

研究员

康远宁，潘翔