公司26H1业绩大幅超预期,归母净利润14.5-16.5亿(同比增长265-315%),扣非归母净利润8.5-10.5亿(同比增长200-270%)。26Q2扣非归母净利润预计6.6-8.6亿(同比增长269-380%)。
业绩超预期原因:
- 经营层面:公司在存储等原材料涨价背景下,通过供应链提前备货得当及向下游价格传导顺畅,有效控制成本并提升利润;同时,参投企业上市产生公允价值变动收益同比增加5.22亿元。
- 收入端趋势:预计延续25年趋势——家用电器控制器及maxhub海外高增,希沃教育及maxhub国内回暖,TV板卡稳健。
财务数据:
- 截至26Q1,合同负债20亿元(环比+32%),存货65亿元(环比+42%)。
研究结论:公司后续收入增长趋势有望延续,当前高合同负债和存货水平为未来业绩奠定基础。