公司发布2026年半年度业绩预告，预计实现营业收入13.83~14.23亿元，同比+38%~42%；归母净利润1.84~1.96亿元，同比+55%~65%；扣非净利润1.80~1.92亿元，同比+55%~65%；扣除股份支付成本的归母净利润2.19~2.32亿元，同比+70%~80%。其中，26Q2预计实现收入8.57~8.98亿元，同比+71%~79%；归母净利润1.12~1.24亿元，同比+78%~97%；扣非净利润1.10~1.22亿元，同比+76%~94%。公司收入利润实现大幅增长，业绩超市场预期。
核心观点
- 业绩增长驱动因素：工控行业需求释放、AI投资带动半导体及3C行业需求超预期，核心下游高景气带动订单大幅增长；公司内部降本措施（“两提两降”）维持利润率稳定；行业及客户产品方案高端化。
- 全年高增确定性：3C、电子、半导体等核心下游持续高景气，预计全年净利润有望同增50%+。
关键数据
- 2026年半年度业绩预告：
- 营业收入：13.83~14.23亿元，同比+38%~42%
- 归母净利润：1.84~1.96亿元，同比+55%~65%
- 扣非净利润：1.80~1.92亿元，同比+55%~65%
- 扣除股份支付成本归母净利润：2.19~2.32亿元，同比+70%~80%
- 2026年Q2业绩预告：
- 收入：8.57~8.98亿元，同比+71%~79%
- 归母净利润：1.12~1.24亿元，同比+78%~97%
- 扣非净利润：1.10~1.22亿元，同比+76%~94%
- 机器人业务：
- 无框力矩电机：2025年交付超12万台，同比+20倍以上
- 在建产能：200万台，预计2026年超百万台
- 行星关节模组、谐波关节模组及高自由度灵巧手：已实现批量供应，获得数十家主流机器人客户订单
研究结论
- 公司业绩大幅增长，超市场预期，核心下游高景气及内部降本措施是主要驱动因素。
- 全年高增确定性强，预计净利润同增50%+。
- 机器人业务厚积薄发，打造第二增长曲线，无框力矩电机已实现规模化交付，其他核心零部件批量供应。
- 玫瑰投资建议：上调公司归母净利润至3.95/5.85/8.08亿元（2026/2027/2028年），同比+75%/+48%/+38%，对应现价PE分别为46x、31x、22x，维持“买入”评级。
- 风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料价格波动。
