供需转弱，价格承压

综合分析

• 硅铁：
  • 供应端：样本内企业产量小幅回升，部分产区电价上调后利润回落，未来供应稳中有增。
  • 需求端：钢材需求处于淡季，表需下降，钢材产量与钢厂盈利率双双下降，拖累原料需求。
  • 成本端：宁夏6月电价上涨，7月上旬电价偏稳。
  • 结论：供需边际转弱，合金厂库存增加，价格承压调整。
• 锰硅：
  • 供应端：样本内产量继续下降，降幅扩大，合金厂利润不佳，未来供应延续低位。
  • 需求端：钢材表需下降，产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求。
  • 成本端：海外矿山8月报价下调，港口现货价格阴跌。
  • 结论：基本面供需双降，成本缓慢下移，库存高位累积，短期价格调整压力。

策略

• 单边：价格承压调整。
• 套利：观望。
• 期权：卖出跨式期权。

供需数据跟踪

• 需求：
  • 硅铁：五大钢种周需求1.96万吨，环比下降0.07万吨。
  • 硅锰：五大钢种周需求12.08万吨，环比下降0.33万吨。
• 供给：
  • 硅铁：开工率33.12%，环比增加1.33%；周产量11.6万吨，环比增加0.25万吨。
  • 硅锰：开工率31.04%，环比下降0.59%；周产量17.64万吨，环比下降0.82万吨。
• 库存：
  • 硅铁：库存8.2万吨，环比增加0.63万吨。
  • 硅锰：库存40.3万吨，环比增加1.75万吨。

成本与利润

• 硅锰与硅铁成本利润数据详见附图。

研究结论

• 硅铁和锰硅供需边际转弱，库存增加，价格短期承压调整。
• 建议单边观望，套利策略暂不适用，可考虑卖出跨式期权。