028 锡库存流动性反转继续关注钽钨行情20260709 导读

核心观点与关键数据

• 锡市场：锡价呈现上涨趋势，主要因显性库存大幅下降，显示产业吸纳宏观基金抛售筹码。印尼和缅甸供应量减少，短期内难以显著增加，预计全球总供给仅增长2%，而需求可能提升3-4个百分点，供需紧张。
• AI材料与钽电容：尽管AI蓄势减弱导致部分股票回调，但市场对AI材料主线信心未减。预计未来一个月内，钽电容需求增长10-20个百分点，供应仅增长5个百分点，形成供需缺口，推动钽电容价格和原料价格大幅上涨。
• 市场回调与投资展望：短期价格回调背景下，乌棒高纯污粉等板块仍具上涨潜力。预计下半年锡价有望回升至50万元以上，七八十万目标可能性大，建议重点关注污资源、乌钻针等板块。

研究结论

• 锡金属：供需关系紧张，价格上涨趋势明确，可能挑战50万元价格水平。建议关注锡业股份、华西股份等公司。
• 钽电容：供需缺口持续，价格和原料价格将大幅上涨。东台等龙头标的因其资源和加工优势，被视为市场焦点。
• 其他板块：乌棒高纯污粉、乌钻针等板块具有较强板块效应，值得重点关注。

要点回顾

• C金属现状：宏观资金抛售被产业承接，显性库存处于历史高位但未超过去年水平。印尼和缅甸供应量低，短期内无显著增量。
• 锡价走势预测：预计增速不超过1%，上涨趋势明确，科技领域资金活跃将继续催化期货交易。
• 钛白粉市场：近期股票表现较好，AI概念带动下有所回调，但AI材料主线强劲，供需缺口依然较大，预计下半年价格有望重回50万元以上。