核心观点与关键数据
- 国债期货价格：上一交易日，国债期货价格普遍下跌，其中T2609合约下跌0.11%，持仓量有所减少。
- CTD券IRR：各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。
- 短期市场利率：SHIBOR7天利率上行0.8bp至1.4580%，DR007利率上行2.45bp至1.5268%，GC007利率下行3.6bp至1.4910%。
- 关键期限国债收益率：各关键期限国债收益率普遍上行，10年期国债收益率上行1.47bp至1.7320%，长短期（10-2）国债收益率利差为44.67bp。
- 海外关键期限国债收益率：美国10年期国债收益率上行6bp至4.4650%，德国10年期国债收益率下行1bp至2.5000%，日本10年期国债收益率上行4.6bp至2.6900%。
宏观消息与行业信息
- 央行操作：6月30日央行公开市场净回笼1550亿元，7天期逆回购操作利率1.40%。
- 经济数据：6月制造业PMI为50.3%，重返扩张区间；高技术制造业PMI为53.5%，环比上升0.6个百分点。
- 政策会议：证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会，强调打击财务造假。
- 民营经济：国家发改委召开促进民营经济发展壮大现场会，强调优环境、强服务。
- 全球经贸摩擦：2026年4月全球经贸摩擦指数为106，涉华经贸摩擦指数为107。
- 中东局势：伊朗与美方会晤计划基本无，卡塔尔外交部发言人表示美特使访问卡塔尔但不与伊方直接谈判。
研究结论
- 市场分析：央行公开市场净回笼，Shibor短端品种多数上行，跨季市场资金面保持稳定。
- 通胀与利率：美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，欧洲央行和日本央行加息，美联储维持利率不变。
- 经济结构分化：工业生产与基建投资增长，企业盈利改善，消费复苏偏弱，房地产投资、销售走弱。
- 政策立场：国内房地产仍处于调整阶段，央行将继续坚持支持性货币政策立场。
- 市场展望：随着市场资金面紧张情况改善，国债期货价格有望继续企稳回升。
