核心观点与关键数据
- 宏观消息:美国5月核心PCE物价指数同比升3.4%,符合预期;美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变;美伊达成谅解备忘录,地缘溢价消退;中国5月末黄金储备增加32万盎司。
- 市场表现:铂钯短期偏空、长期偏多,但美联储加息预期升温、美元走强导致短期承压,维持偏空震荡。美伊协议短暂提振后,FOMC议息释放鹰派信号,终结反弹行情。
- 基本面:品种分化格局未变,铂金供需紧平衡,抗跌性强;钯金供给过剩,库存累积,长期承压,下行弹性大。
- 资金端:情绪转空,抄底资金离场,贵金属ETF流出,下游按需采购,仅短期技术性反弹。
研究结论
- 短期:美联储加息预期和美元走强抬升机会成本,铂钯短期弱势运行。
- 长期:美元长期走弱、地缘风险、铂金供需缺口及央行净购金支撑长期配置价值。
- 后续跟踪:美联储政策、美伊履约进度、国际油价、汽车行业需求。
风险提示
- 宏观环境和产业链影响因素不确定性。
- 数据来源合规性及预测不及预期。