PTA每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差松动。7月主港在09+250~260附近商谈成交，价格商谈区间在5875~6000元/吨附近。今日主流现货基差在09+258。
- 基差：现货5875，09合约基差295，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.75天，环比减少0.18天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：日内油价震荡调整，PTA期货盘面跟随成本端震荡运行。供需方面，PTA负荷仍处低位，下游聚酯负荷略有回升，PTA供需格局延续去库，但区域分化明显，不同货源基差差异明显。预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注台风影响。
MEG每日观点
- 基本面：周四乙二醇价格重心震荡坚挺，商谈尚可。现货基差继续走强，尾盘成交在09合约升水155-160元/吨附近，个别贸易商买盘跟进积极。
- 基差：现货4265，09合约基差154，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存45.2万吨，环比减少7.35万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：7月内个别煤化工装置推迟检修，但大装置检修预期下国内供应仍将维持低位。进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度预计在40万吨附近。华东部分主港库存已下降至48.1万吨附近，近月乙二醇仍面临明显去库，预计后续原油市场平稳后乙二醇价格可适度修复，关注聚酯负荷以及成本端变化。
PX每日观点
- 基本面：昨日PX早盘价格偏高震荡，尾盘跟随油价回落收跌。早盘原油短暂上行带动石脑油走强，成本端抬升支撑PX价格。宏观层面市场下调美联储加息预期，美元走弱提振商品情绪；供给端开工率回升但行业仍处于历史低位，短期持续去库带来的供给紧张预期支撑价格，下游PTA加工利润震荡上行，刚需采购稳定消耗库存。
- 库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：短期来看，前期成本端恐慌情绪已消解，成本端下跌动力偏弱，PX价格有所反弹，但伊朗等国趁美国解除制裁期间大量售卖原油形成压制，预期反弹幅度不大。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA公布美国商业原油库存下降，汽油库存下降，显示夏季出行旺季需求仍在消化，对油价形成支撑。
- 美国炼厂原油日加工量升至高位，高开工意味着炼厂端对原油的实际消耗仍强，限制库存重建速度。
- WSJ报道市场仍担心霍尔木兹海峡治理与过境收费争议，美伊谈判若生变将重新抬升运输和供应风险，帮助WTI与Brent小幅回升。
- 市场主要利空：
- WSJ与MarketWatch报道美伊间接谈判推进，霍尔木兹通行恢复，市场回吐风险溢价，WTI和Brent周内中枢压低。
- CFTC/ICE持仓显示WTI和ICE Brent期货投机基金净多减少，资金减多削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧，宏观需求预期走弱叠加风险溢价回吐，使油价整体维持偏弱震荡。
数据图表
- PX供需平衡表：价格、经济效益、开工率、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存。
- PTA供需平衡表：价格、月间价差、基差、现货价差、库存分析（涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费）。
- 乙二醇供需平衡表：价格、月间价差、基差、库存分析。
- 利润测算：涤纶利润，不代表实际以观测趋势为主。
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