贵金属策略报告

核心观点与关键数据

• 贵金属价格表现：今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.74%，沪银主力收跌2.92%，铂金主力收跌1.10%，钯金主力收跌2.06%。
• 短期避险逻辑：中东等地缘异动风险重新异动，美国就业和通胀压力缓解，加息预期从三次回落，缩表预期仍存压制。
• 避险属性：美国对伊朗发动新一轮空袭，特朗普称临时协议终结。
• 货币属性：美联储6月会议记录凸显通胀风险，沃什淡化利率前瞻性指引。美国6月就业增长大幅放缓，非农就业岗位增幅遭下修，劳动力市场降温，市场调降对美联储近期加息预期。就业和通胀压力减轻，市场预期美联储加息预期仍存。美元指数和美债收益率高位震荡。
• 商品属性：白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落，人民币升值利空国内价格。

研究结论

• 短期预测：预计贵金属短期震荡偏弱。
• 中期预测：中期低位反弹。
• 长期趋势：长期多头趋势不变。

美联储最新利率预期

• 根据芝商所FedWatch工具数据未在摘要中详细列出，需参考原文获取具体数据。

数据来源

• iFind、Wind、CME