ETF市场与行业配置月报（2026年第7期）——确定性仍是基调，中盘蓝筹风格或更强化

2026年07月09日 报告发布日期 确定性仍是基调，中盘蓝筹风格或更强化 ETF市场与行业配置月报（2026年第7期） 东春鸣执业证书编号：S0860525100002dongchunming@orientsec.com.cn021-63326320 研究结论 ⚫ETF数量提升至1584只，规模回落至4.63万亿元。截至2026年6月26日，国内共有ETF产品1584只，较年初新增186只；规模累计4.63万亿元，较上月减少1790亿元。A股类ETF规模较上月继续减少，通信、半导体设备ETF吸引资金关注；跨境类ETF总规模继续减少，中韩半导体ETF规模增幅居前；债券类ETF中科创债类ETF规模贡献主要增量；商品类ETF6月普遍回调，黄金ETF再度大跌。 关注资金分流，机会在确定性和中等风险特征：基金配置策略周报2026-07-06 主动权益基金仓位跟踪周报(20260703)2026-07-06从极致到分化，关注资金分流，机会在中风险特征：2026年07月主动权益基金配置月观点2026-07-06 ⚫管理人格局：头部管理人规模排名相对稳定，集中度再度震荡回落。2026年年初以来，主要宽基类ETF受资金大幅减持，头部管理人集中度再度出现大幅下行，截至2026年6月26日，前10大管理人规模集中度较前一月再度回落约0.6个百分点，至69.9%，持续创历史新低。 ⚫资金流变化与产品申报：资金再度流出A股类ETF近1300亿元，6月产品申报热度仍不减，科技创新与红利防御交相辉映。大类资产方面，资金再度流出A股类ETF近1300亿元，流入债券类ETF，细分板块方面，资金继续减配沪深300、互联网、短融债、黄金等板块，增配通信、红利、半导体、人工智能、5G等板块。6月产品申报热度仍不减，科技创新与红利防御交相辉映。 ⚫ETF月度投资策略：投资机会仍然在中等风险特征的股票，中盘蓝筹行情正在演绎。确定性有两大主线，其一是周期涨价确定性，对应周期板块投资机会（有色）；其二是科技制造的确定性，对应AI制造领域投资机会（电子、通信、电力设备、机械设备），尤其关注相对景气度更高的上游材料细分；此外，可重点关注低位的证券板块，尤其是盈利能力较强、确定性较强、PB估值仍处低位的头部券商；基于行业与风格景气度的轮动模型提示2026年7月关注电子、通信、有色金属、煤炭和基础化工行业，总体来看7月份行情风格上总体趋于均衡，中盘蓝筹特点可能再度强化。此外，我们基于前述主观+定量的逻辑，总结了2026年7月权益类ETF参考池。 风险提示 宏观经济风险、产业政策风险、行业周期风险、主题炒作风险、量化模型滞后性风险、假设条件变化影响测算结果风险等。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 目录 ETF市场概况................................................................................................4各资产类别ETF动态.........................................................................................................4A股类ETF：规模相较上月继续减少，通信、半导体设备ETF吸引资金关注………4跨境类ETF：总规模继续减少，中韩半导体ETF规模增幅居前………………………5债券类ETF：科创债类ETF规模贡献主要增量…………………………………………6商品类ETF：6月普遍回调，黄金ETF再度大跌……………………………………….7管理人格局.........................................................................................................................8管理人规模及排名情况：头部管理人规模排名相对稳定………………………………..8管理人竞争格局变化：头部管理人集中度再度震荡回落………………………………..9资金流变化.......................................................................................................................10大类资产：资金再度流出A股类ETF近1300亿元，流入债券类ETF……………..10细分板块：资金继续减配沪深300、互联网、短融债、黄金等板块，增配通信、红利、半导体、人工智能、5G等板块………………………………………………………….10产品申报动态...................................................................................................................11ETF月度投资策略.......................................................................................12基于行业与风格景气度的轮动策略及ETF实现................................................................12行业视角：AI制造与周期板块景气仍靠前……………………………………………..12风格视角：总体或偏均衡，中盘蓝筹特点可能再强化…………………………………14基于主观策略分析的ETF优选.........................................................................................156月可参考ETF资产池....................................................................................................16风险提示......................................................................................................16 图表目录 图1：近半年全市场ETF规模和数量变化情况.............................................................................4图2：近半年A股类ETF规模和数量变化情况............................................................................4图3：近半年跨境类ETF规模和数量变化情况.............................................................................5图4：近半年债券类ETF规模和数量变化情况.............................................................................6图5：近半年商品类ETF规模和数量变化情况.............................................................................7图6：ETF管理人竞争格局变化情况：头部管理人集中度震荡回落，持续创历史新低...............10图7：近一月不同资产类别产品资金流向情况（单位：亿元）...................................................10图8：A股类产品中各细分板块产品资金流向情况（亿元）.......................................................11图9：跨境类产品中各细分板块产品资金流向情况（亿元）.......................................................11图10：债券类产品中各细分板块产品资金流向情况（亿元）.....................................................11图11：商品类产品中各细分板块产品资金流向情况（亿元）.....................................................11图12：近一年ETF申报产品数量统计：6月产品申报热度仍不减.............................................11图13：行业景气度轮动策略：样本外净值曲线..........................................................................13图14：大/中/小盘风格的景气度变化情况...................................................................................14图15：价值/成长风格的景气度变化情况....................................................................................14图16：风格景气度轮动策略：样本外净值曲线..........................................................................15 表1：A股类ETF近一月规模变化前5产品情况..........................................................................5表2：A股类ETF近一月业绩表现前5产品情况..........................................................................5表3：跨境类ETF近一月规模变化前5产品情况.........................................................................5表4：跨境类ETF近一月业绩表现前5产品情况.........................................................................6表5：债券类ETF近一月规模变化前5产品情况.........................................................................6表6：债券类ETF近一月业绩表现前5产品情况.........................................................................7表7：商品类ETF近一月规模变化前5产品情况.........................................................................7表8：商品类ETF近一月业绩表现前5产品情况...............................................