2026年6月8日长江证券大金融会议纪要：地产银行非银配置展望

发布时间：2026-06-08 一、核心结论 1. 本次长江证券2026年大金融周一有约第203期会议，围绕金融地产板块基本面与投资配置展开展望，整体明确了各细分板块的当前阶段特征、估值状态及配置方向2. 会议指出，金融地产各细分板块的核心指标呈现分化态势：地产端已具备部分安全边际但需宏观信号确认底部，银行端经营稳定且估值超跌，非银端基本面领先具备中长期修复空间二、重点公司与事件 1. 地产板块相关判断 （1）不动产的均衡价值锚定方式确定为房租资本化，当前多数房产未处于低估状态，但部分房源租售比已超过公积金贷款利率，对应自住需求的安全边际开始显现（2）全国层面房价已回调至2016年的同期水平，市场底部仍需宏观层面的改善信号来进一步确认 2. 银行板块相关分析 （1）银行2026年二季度经营情况整体稳定，呈现量、价、风险三者再平衡的状态；营收增速维持在高位但仅小幅回落，利润保持稳定正增长 （2）当前市场对银行股的资金面冲击已接近尾声，同期指数基金规模出现大幅缩水，银行股估值处于超跌状态 （3）会议推荐两类银行标的：一是基本面优质的城商行，代表标的为南京银行、杭州银行；二是超跌的股份行，代表标的为兴业银行 3. 非银板块相关判断 （1）非银板块当前市场风格偏向均衡，板块配置价值有所提升，且行业基本面数据处于领先状态，2026年中报业绩有望实现强劲表现 （2）非银板块当前估值处于低位，前期资金面因素对板块的影响已逐渐趋弱，中长期修复空间较大（3）会议推荐两类非银标的：一是业绩弹性方向，代表标的为新华保险、中国人寿；二是盈利分红方向，代表标的为江苏金租、中国财险三、后续关注 1. 地产板块需重点跟踪宏观层面的改善政策或信号，确认市场是否已处于底部区间2. 银行板块需持续关注资金面变化，以及指数基金规模缩水对板块的后续影响3. 非银板块需跟踪2026年中报业绩的实际表现，以及资金面因素对板块修复的推动情况