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长江证券大金融配置线索：地产分化、非银修复、银行息差企稳

2026-04-20 未知机构米软绵gogo

长江证券大金融配置线索：地产分化、非银修复、银行息差企稳发布时间：2026-04-20一、核心结论1. 房地产行业调整进入下半场，主跌浪或已过去，下行斜率有望收敛，但结构性压力犹存；2. 非银金融板块季报期具备配置价值，业绩可能好于市场悲观预期，估值修复逻辑清晰；3. 银行业基本面核心在于新发放贷款利率企稳驱动息差筑底，一季报业绩改善成为核心催化，营收增速有望全面上行；二、重点公司与事件1. 地产领域投资机会转向分化，关注三类个股价值（1）开发类个股的估值修复机会；（2）商业类个股的阿尔法收益机会；（3）轻资产类个股的配置价值机会；2. 非银金融板块季报期配置价值凸显，业绩预期偏乐观；3. 银行业投资逻辑围绕息差企稳展开，推荐三类标的（1）业绩优异的头部城商行；（2）一季报有望超预期的国有大行；（3）超跌的头部股份行；三、后续关注1. 地产行业结构性压力的具体走势及分化的持续程度；2. 非银金融板块季报业绩的验证情况；3. 银行息差企稳的实际落地效果及后续变化；

发布时间：2026-04-20 一、核心结论 1. 房地产行业调整进入下半场，主跌浪或已过去，下行斜率有望收敛，但结构性压力犹存；2. 非银金融板块季报期具备配置价值，业绩可能好于市场悲观预期，估值修复逻辑清晰；3. 银行业基本面核心在于新发放贷款利率企稳驱动息差筑底，一季报业绩改善成为核心催化，营收增速有望全面上行；二、重点公司与事件 1. 地产领域投资机会转向分化，关注三类个股价值（1）开发类个股的估值修复机会；（2）商业类个股的阿尔法收益机会；（3）轻资产类个股的配置价值机会； 2. 非银金融板块季报期配置价值凸显，业绩预期偏乐观； 3. 银行业投资逻辑围绕息差企稳展开，推荐三类标的（1）业绩优异的头部城商行；（2）一季报有望超预期的国有大行；（3）超跌的头部股份行；三、后续关注 1. 地产行业结构性压力的具体走势及分化的持续程度；2. 非银金融板块季报业绩的验证情况；3. 银行息差企稳的实际落地效果及后续变化；

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