一、核心结论
本次会议围绕西部策略中消费端盈利底展开,梳理A股非金融板块2025年报及2026年一季报数据,明确大类行业业绩分化特征。
二、重点行业业绩表现
- 业绩分化:2026年第一季度,A股非金融板块营收及归母净利润同比增长,ROE、利润率环比改善,但负债率、周转率指标收缩。
- 业绩改善行业:有色、石油、化工、计算机等;
- 业绩回撤行业:材料、金融等,与大类行业趋势一致。
- 盈利指标细节:
- 营收同比增长4.77%,归母净利润同比增长10.62%;
- ROE(TTM)为6.49%,利润率环比提升,反映盈利质量改善;
- 资产负债率与周转率收缩,资产端效率小幅调整。
三、后续关注点与风险提示
- 历史数据仅反映过往表现,需关注统计口径及计算方法调整;
- 宏观经济、行业政策等外部因素可能超预期影响业绩,需持续跟踪。