【天风传媒互联网】低估值游戏板块暑期效应强,业绩可预期性高,建议关注资金高低切换下的配置价值受前期AI硬件等高位方向资金虹吸影响,游戏板块估值与关注度均处于低位,筹码相对出清,当前重点游戏公司2026EPE中枢仅约12-13倍,具备安全边际。随着市场高切低交易,资金有望从高拥挤度方向回流至低估值、业绩确定性较强的游戏板块。我们认为,游戏板块短期核心催化来自两条主线:一是中报业绩高增兑现,部分公司Q2利润具备较强弹性;二是暑期旺季新品上线及头部存量产品大版本更新,有望带动流水、活跃度和市场预期修复。【腾讯控股】PE-26E约14X,昨日腾讯发布开源Hy3模型,用更小的参数量比肩国内外更大尺寸的旗