天风传媒互联网看好游戏EPSPE双击游戏估值重回151

游戏估值重回15-17X洼地，叠加Google Play费率下调，看好业绩释放与AI趋势共振带来的EPS/PE双击。
核心观点：

• 游戏行业估值处于历史低位，具备反弹潜力。
• 业绩有望释放，AI技术趋势进一步催化EPS和PE提升。

建议关注个股：

• 世纪华通：WS/KS稳中有增，TT空间巨大。
• 恺英网络：996传奇盒子+烈焰觉醒+AI催化（EVE/SOON）。
• 三七互娱：SLG新品《Last Asylum: Plague》即将大推，多款产品蓄势待发。
• 顺网科技：AI边缘算力云+PC趋势。
• 完美世界：异环4月23日上线。
• 心动公司：TapTap高增长，心动小镇海外表现良好。
• 其他：哔哩哔哩、巨人网络、神州泰岳、腾讯、百奥家庭互动、盛天网络、吉比特等。

配置方向：

• 低位关注教育出版（南方/中原/山东/长江/中南/凤凰）和分众。
  • 教育出版：主业刚性需求+高分红，教辅政策进入稳态期。
  • 分众：主业扎实（互联网大厂投入+体育赛事利好广告主），新潮注入期权+股息率托底。

重点推荐：中信出版

• 中信集团资源背书（持有《证券市场周刊》《财经》等），未来协同效应可期。
• 积极布局IP文创及AI方向，成长空间广阔。