安期货晨会纪要

➢美国对伊发动空袭；原油期货大涨。A股 低 开 下 挫，上 证 指 数 跌1.26%报3990.24点，深证成指跌1.24%，创业板指跌0.94%。贵金属、医药等前几日反弹板块重新走跌。港股早盘冲高日内回落，恒生指数跌0.51%报23496.89点，恒生科技指数跌0.75%，恒生中国企业指数跌0.54%。医药股显著回调。大市成交额3197.12亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国三大股 指 全 线 收 跌，道 指 跌0.25%报52925.15点，标 普500指 数 跌0.45%报7503.85点，纳指跌1.16%。美国因船只遇袭事件撤销对伊朗石油的销售制裁豁免，美军对伊发动新一轮空袭，原油期货大涨。 ➢由于一天之内多艘船只在霍尔木兹海峡遇袭，美国财政部撤销允许伊朗销售石油的豁免安排，美军对伊朗发动新一轮空袭。原油期货应声大涨。 ➢纽约联储调查显示，由于医疗保健成本和房租料将大幅上涨，6月美国消费者对未来三年的通胀率预期创四年来最高。 ➢中国央行6月继续扩大黄金储备，增持幅度创2023年10月以来最大。 资料来源：彭博 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆本末动力通过本港上市聆讯，去年经调整净亏损收窄至4325万元人民币：有机会成为「直驱动力模组第一股」的机械人动力模组供应商本末动力昨日通过联交所上市聆讯，独家保荐人为中信证券。于去年，公司收入2.8亿元（人民币．下同），按年增长2.5倍；毛利率21.5%，按年增加2.2个百分点；净亏损按年扩大至8.81亿元，对上一个年度净亏损9373.5万元，主因非现金性质影响。若剔除非经营及非现金项目，经调整净亏损4324.7万元，较对上一个年度亏损6159.4万元收窄。公司定位为以直驱技术为核心的机械人公司，主营业务分为动力模组销售及整机销售两大板块。据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，该公司在中国消费机械人直驱动力模组行业排名第一，市占率高达61.1%。惟在整个消费机械人动力模组行业（包含传统非直驱方案）中，其排名仅第八，份额为2.4%。整机业务方面，公司聚焦轮足机械人领域。其D1机器人于2025年10月推出，是全球首款商业化推出的整机模组化双轮足机器人。股权方面，创办人张笛通过多个持股平台合计控制公司约41.3%表决权。机构投资者包括北京国管旗下的顺禧基金与京国管投资、联想创投、松禾资本及君联资本等。此外，李泽湘控制的松山湖机械人研究院及蕴与投资合计持股3.39%，商汤科技关联基金北京成琨持股2.2%，小鹏汽车关联基金Rockets Capital持股1.11%。 资料来源：彭博,经济通 ◆霍尔木兹海峡单日三船遇袭，创美伊临时协议生效以来之最：三艘船只在霍尔木兹海峡遭到袭击，这加剧了航运业对该航道安全的担忧，同时也考验着美国与伊朗之间旨在制止袭击事件的协议。据知情人士透露，液化天然气运输船AlRekayyat号于周二凌晨遭到袭击。另有一位知情人士表示，一艘沙特原油油轮在驶离霍尔木兹海峡时受损。该地区的海军力量随后发布报告称，一艘未指明的油轮也遭遇袭击，这意味着周二成为上月美伊临时和平协议生效以来袭击事件最多的一天。该组织将该地区安全威胁等级从“较高”上调至“严重”。接连发生的袭击再次提醒人们，即便有军事力量保护沿阿曼海岸航线通行的船舶，穿越霍尔木兹海峡仍面临持续风险。伊朗多次表示，不会允许船舶未经其许可通过霍尔木兹海峡。 ◆油价跃升，此前美国因霍尔木兹海峡船只遇袭而打击伊朗目标：继周二涨近3%后，油价亚洲时段开盘跃升，因美国对伊朗发动一轮打击，以报复霍尔木兹海峡一系列船只遇袭事件。WTI跃升至每桶72美元上方，布伦特原油收于每桶74美元附近。美国中央司令部表示，美军已经开始对伊朗发动一系列强力打击，让其为锁定并袭击商船付出沉重代价。除了战事再起，美国财政部还撤销了一项允许德黑兰在全球出售石油的制裁豁免，此举意味着美伊临时和平协议的一项关键安排出现逆转。三艘船只在这条水道遇袭，包括一艘天然气运输船和一艘沙特油轮。随着地区紧张局势缓和，原油期货第二季度曾大幅下跌，而油价反弹可能给全球能源市场带来新一轮扰动。美国行业报告显示，美国原油库存小幅下降。 ◆纽约联储调查：美国消费者中期通胀预期升至四年来最高：纽约联储周二发布的一项调查显示，由于预计医疗保健成本和房租将大幅上涨，美国人的短期和中期通胀预期在6月有所上升。消费者预计未来一年通胀率为3.7%，高于5月份的3.5%；他们对未来三年的通胀率预期升至3.3%，创2022年6月以来的最高水平。调查还显示，消费者对自己的财务状况和劳动力市场更加乐观，尽管仍然存在一些担忧。消费者对汽油价格涨幅的预期将为2022年年中以来的最低水平。他们对食品价格的预期在6月略有改善，但预计医疗保健和房租支出将会增加。消费者对自愿离职的预期降至2023年7月以来最低水平。 ◆美国5月贸易逆差扩大至一年多来最大，进口普遍增加且出口下滑：由于进口普遍增加同时出口下降，美国5月份贸易逆差扩大，达到一年多以来的最高水平。美国商务部周二公布的数据显示，商品和服务贸易逆差较前一个月扩大42.2%，至776亿美元。5月份出口额下降3.2%，原因是波动较大的非货币黄金类别下降。进口增长3.3%，达到2025年3月份以来最高水平。5月份进口更广泛增加，可能反映出企业赶在额外关税实施前将商品运入美国。5月份石油出口继续增加。美国对墨西哥和越南的商品贸易逆差扩大至纪录水平。按通胀调整后，商品贸易逆差扩大至1,000亿美元，为2025年3月份以来最高水平。 ◆对冲基金摆脱三月惨淡表现，上半年回报创2021年以来最佳：许多对冲基金受益于科技股押注，并在芯片股浪潮中获利，芯片股最近几周录得有史以来最佳季度。对冲基金2026年上半年平均回报7.2%，为2021年以来最佳上半年表现。对科技股专注的对冲基金平均回报27%。Marshall Wace的Eureka基金上月上涨6.7%，上半年回报达19.9%。D.E. Shaw的Oculus基金6月上涨5.6%，上半年回报27.4%。Whale RockCapital Management上半年回报72.5%，主要得益于半导体仓位和Anthropic押注。AppaloosaManagement上半年回报32%，主要得益于内存芯片行业投资。Millennium Management的两支专注于指数再平衡的团队6月合计获利约37亿美元。对冲基金自2020年1月以来复合回报率达8.5%。 ◆中国央行继续扩大黄金储备，增持幅度创2023年以来最大：中国央行6月继续增持黄金，延续至少2015年以来持续时间最长的购买纪录，凸显出金价波动之际中国仍致力于推进储备多元化。据周二公布的数据，中国央行持有的黄金上月增加480,000盎司，至7544万盎司。增持幅度为2023年10月以来最大，也是连续20个月增持黄金。6月黄金价格下跌12%，跌破每盎司4000美元，创下2008年以来最大单月跌幅。不过，官方部门的买入仍然支撑着金价前景。世界黄金协会6月的最新调查显示，预计未来一年将增加黄金储备的中央银行比以往任何时候都多。 ◆The Information：智谱考虑自研AI芯片：智谱AI正在考虑设计自己的AI芯片，原因是需求增长和美国出口管制。智谱近期向部分中国芯片设计公司进行了初步询问，以探讨开发一款针对其模型优化的定制AI处理器的可能性。相关讨论仍处于早期阶段，智谱尚未选定芯片设计公司。如果项目推进，智谱还可能在中国代工厂生产该芯片。几乎所有主要人工智能开发商都在研发自有芯片，希望通过定制最适合自身系统运行的硬件来取得优势。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 资料来源：彭博,经济通 ◆中国海外发展(688)6月合约物业销售金额按年上升5.5%，上半年升11.8%：中海外于今年6月中国海外系列公司的合约物业销售金额约313.5亿元人民币，按年上升5.5%；而相应的销售面积约为97.81万平方米，按年下跌28.7%。于今年首6个月，中国海外系列公司累计合约物业销售金额约1343.52亿元人民币，按年上升11.8%；而相应的累计销售面积约450.28万平方米，按年下跌12.1%。此外，截至今年6月底，中国海外系列公司录得已认购物业销售约140.57亿元人民币，预期将于往后数月内转化为合约物业销售。 ◆金蝶国际(268)料中期转赚最多约6000万元人民币：金蝶国际发盈喜，预计今年上半年按年亏转盈，纯利介乎约4000万元(人民币．下同)至约6000万元之间，去年同期则录亏损约9800万元人民币，主要得益于订阅业务规模化效应及AI带来的效率提升。剔除以股份为基础的薪酬、联营公司投资损益、因收购产生的无形资产摊销、股权投资公允价值变动及商誉减值、调整事项的税务影响后，预计经调整后的公司权益持有人应占利润（非国际财务报告准则计量）介乎约1.05亿元至约1.25亿元，去年同期亏损约5100万元。期内收入将介乎约36.08亿元人民币至约36.39亿元人民币之间，按年增长约13%至14%，主要得益于集团深化执行「AI优先、订阅优先、全球化」战略，订阅收入持续快速增长，AI原生产品实现高速增长。 ◆奇瑞汽车(9973)建议采纳H股奖励计划，涉不多于约3%股份：奇瑞汽车建议采纳H股奖励计划，可能授出的奖励股份总数将不会超过公司已发行股份约3%，计划限额可每3年更新一次。 ◆天齐锂业(9696)债务融资工具额度60亿人币，获交易商协会接受注册：天齐锂业公布，昨日收到交易商协会下发接受注册通知书，交易商协会接受其债务融资工具注册，注册额度60亿元人民币。该集团指，有效期为2年，将根据资金需求和市场情况，择机一次或分期发行超短期融资券、短期融资券、中期票据或永续票据，而兴业银行为主承销商。 ◆澜起科技(6809)累斥逾2亿人币回购166万A股，将作注销：澜起科技公布，在昨日完成2025年第二次回购股份方案，已实际回购166.2万股A股，占总股本0.14%，回购资金总额约2.2亿元（人民币．下同）。该集团指，回购的每股最高价格147.88元，回购的每股最低价格115元，每股回购均价132.51元，有关股份将于今日作注销。回购股份方案执行情况与原披露的回购方案不存在差异，使用的资金均为自有资金，不会对经营、财务和未来发展产生重大影响。 ◆中远海控(1919)昨首斥4136万人币回购300万A股，每股最高价14.07元人币：中远海控公布，昨日通过上海证券交易所交易系统，以集中竞价交易方式首次回购300万股A股，占总股本比例约0.02%，支付总金额约4136.2万元（人民币．下同）。该集团指，购买的每股最高价为14.07元，每股最低价为13.69元。回购符合相关法律法规的规定及既定的回购股份方案。 ◆快手-W(1024)昨斥2亿元回购逾485万股，每股最高价42.44元：快手-W申报，在昨日斥约1.99亿元回购485.3万股，每股最高价42.44元，每股最低价40.02元。该集团指，累计回购约601.8万股，占约0.14%股权。 ◆威灵顿投资管理减持潍柴动力(2338)236万股H股，持股降至4.99%：根据联交所资料显示，威灵顿投资管理于上周五(3日)减持潍柴