安期货晨会纪要

➢美核心通胀放缓；字节跳动签署协议。A股低开高走。上证指数收盘涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%。锂电股活跃、医药商业及航天航空领涨。港股低开震荡翻红。恒生指数收盘涨0.12%报25498.13点，恒生科技指数下挫0.73%，恒生中国企业指数微跌0.02%，医药、能源、银行股 领 涨，航 空股 活 跃。大 市 成 交 额1623.775亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘全线上涨，美国三大股指全线收涨，道指涨0.14%报47951.85点，标普500指数涨0.79%报6774.76点，纳指涨1.38%。美国核心通胀意外降至逾四年新低，经济学家怀疑数据因停摆而失真。字节跳动签署协议，将成立美国股东占多数的合资企业。 ➢美国11月核心通胀意外放缓至逾四年新低，经济学家怀疑数据因此前政府停摆而失真，一些人对住房类价格两个月内基本持平提出质疑。 ➢TikTok称字节跳动已签署协议，将成立一家美国股东占多数的合资企业。 ➢中国在近期集中采购后据悉已订购700万吨美国大豆，与特朗普政府商定的1200万吨采购目标完成过半。 资料来源：彭博 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆内地智能家电Switchbot母企卧安机器人(6600)招股，入场费6600元，大疆教父李泽湘任非执董：内地智能家电Switchbot母企卧安机器人18日至下周二（23日）招股，计划全球发售2222.23万股H股，其中10%在港发售，其余作国际发售，另有15%超额配股权，每股发售价介乎63至81元，每手100股，入场费8181.69元。公司预期于12月30日（星期二）挂牌，国泰海通及华泰国际为联席保荐人。公司是次引入九家基石投资者，包括HHLRA、Cithara、无极资本、中国东方国际、观博资本、YieldRoyal Investment、锐智资本等合共认购7亿元，假设以招股中位价每股82元则可认购为972.17万股，占（假设超额配股权未获行使）全球发售完成后已发行股本总数约4.37%。假设发售价为每股H股72.0元及超额配股权未获行使，公司估计全球发售所得款项净额将约为15.05亿元，其中约66.5%将用于持续提升公司的研发能力，以进一步开发与公司家庭机器人系统相关的关键技术及产品；约19.8%将用于扩大公司的销售渠道及地区覆盖及提升公司品牌的全球知名度；约3.8%将用于偿还贷款；约10.0%将用作一般营运资金及公司用途。公司是家庭机器人系统的全球提供商，主要市场包括日本、欧洲及北美，并致力于构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统，由大疆教父李泽湘任非执董。根据弗若斯特沙利文报告，公司为全球领先的家庭机器人系统提供商，提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类。公司的产品主要包括增强型执行机器人，包括灵活型技巧机器人（如门锁机器人、窗帘机器人及手指机器人）、增强型移动机器人（如多功能家用机器人）以及运动机器人；感知与决策系统，包括智能中枢、智能传感器及智能摄像头；及其他智能家庭产品与服务，如照明及电动工具及智能家电。产品的品牌名称为SwitchBot及Acemate。 ◆内地国货护肤品牌林清轩(2657)招股入场费3928元，七家基投认购：内地高端国货护肤品牌林清轩18日至下周二（23日）招股，计划全球发售1396.65万股H股，其中10%在港发售，其余作国际发售，另有15%超额配股权，每股发售价77.77元，所得款项净额约9.97亿元，每手50股，入场费3927.72元。公司预期于12月30日（星期二）挂牌，中信证券、华泰国际为独家保荐人。公司是次引入七家基石投资者，包括富达基金、大湾区共同家园、正心谷资本、SS Capital等，合共认购4.82亿元，可认购620.47万股，占（假设超额配股权未获行使）全球发售完成后已发行股本总数约4.44%。公司估计将收取全球发售所得款项净额约9.97亿元，其中约20%将用于公司的品牌价值塑造与传播；约20%将用于提升公司的全管道销售网路的深化构建；约15%将用于加强公司的生产及供应链能力；约15%将用于技术研发及产品组合开拓；约15%将用于内生孵化与外延并购双轮驱动，打造品牌矩阵；约5%将用于运营及资讯基础设施数位化、智能化建设；其余约10%将用于营运资金及一般公司用途。根据招股书，林清轩为中国高端国货护肤品牌，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，并以长期致力于以公司的旗舰品牌林清轩提供基于山茶花成分的高端护肤改善方案而着称。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁2 ◆AI制药平台英矽智能(3696)招股入场费12147元，腾讯、淡马锡15基投斥近9亿认购：AI制药平台英矽智能18日至下周二(23日)招股，计划全球发行9469.05万股，其中10%在港公开招股，其余作国际发售，每股作价24.05元，集资额最高达22.77亿元，每手500股，入场费12146.27元。公司预期于12月30日(星期二)挂牌，摩根士丹利、中金及广发证券为联席保荐人。英矽智能是次引入礼来公司、腾讯、淡马锡、施罗德、Oaktree、易方达、泰康人寿、瑞银、等15家基石投资机构，合共认购1.15亿美元(约8.95亿港元)，涵盖全球制药企业、互联网龙头企业、国际主权基金、大型资产管理公司、全球主题基金、国内龙头公募主题及险资。按招股价计可认购3720.45万股，约占紧随全球发售完成后(假设超额配股权获悉数行使)已发行股本总数的6.51%。基石投资者中礼来公司和腾讯分别代表了英矽智能所处的两大产业包括，生物医药和科技领域的主要公司，也是礼来首次进行基石投资者。此外，英矽智慧IPO前投资者已包括华平资本、B Capital、Prosperity7、礼来亚洲基金、百度创投、启明创投、红杉中国、药明康德等知名机构。英矽智能估计，是次集资所得净额将约20.26亿元，当中约48%用于为公司关键临床阶段管线候选药物的进一步临床研发提供资金；约15%用于开发新的生成式AI模型及相关的验证研究工作；约12%用于进一步开发及扩展自动化实验室；约20%将用于为早期药物发现及开发(包括公司其他管线候选药物的临床前及临床阶段)的研发提供资金；约5%则作营运资金及其他一般公司用途。 ◆数码孪生科技公司五一视界(6651)循18C来港招股，入场费6162元，股东包括商汤、摩尔綫程：数码孪生科技公司五一视界以特专科技公司（俗称18C）章程申请上市，18日至下周二(23日)招股，计划全球发行2397.52万股，其中119.88万在港公开招股，其余作国际发售，每股作价30.5元，集资额最高达7.31亿元，每手200股，入场费6161.51元。公司预期于12月30日(星期二)挂牌，中金公司及华泰国际为联席保荐人。五一视界估计是次集资净额约6.53亿元，当中约80%将用于研发举措；约10%用于中国及海外的营销活动；其余约10%作营运资金及一般企业用途。数字孪生技术是一种利用3D图形、模拟仿真及AI来生成实体物件或系统(例如城市建筑或车辆)的高精确度虚拟复制品技术。五一视界已围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域的技术发展核心竞争力。主要为不同规模及行业的企业提供数字孪生解决方案，行业解决方案涵盖十多个领域，例如城市、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐及社交媒体。五一视界主要在三项业务提供产品及解决方案，特专科技产品分别有51Aes、51Sim、51Earth。截至今年头六个月，公司录得亏损扩大至9404.9万元(人民币．下同)，去年同期公司则录得亏损6506.7万元。上市前投资者包括内地AI科技公司商汤及此前在上交所科创板上市获热捧的摩尔綫程(沪：688795)，惟是次招股未有引入基石投资者。 ◆数据服务商迅策(3317)招股入场费5556元，涉足AI领域获腾讯入股，九基投认购：获腾讯、高盛、中金等众多顶级机构投资的内地实时数据基建服务独角兽迅策，18日至下周二(23日)招股，计划全球发售2250万H股，其中约10%在港公开发售，其余作国际发售，招股价介乎48元至55元，集资最多12.4亿元，每手100股，一手入场费约5555.47元。迅策预期将于12月30日(星期二)挂牌。国泰海通、国泰君安国际为独家保荐人。公司是次上市引入中视金桥、Alphahill基金、内地知名天使投资人龚虹嘉、无极资本、蔷薇香港、New Golden Future Limited、Cithara基金、FMF基金、Joy Mobile共9名基石投资者，投资金额3957万美元(约3.08亿港元)。假设以发售中位价为51.5元计，将可认购597.65万股，占紧随全球发售完成后公司已发行股本总额的1.83%(假设发售量调整权未获悉数行使及超额配股权未获行使)。同样以招股中位价计，公司估计是次集资净额约达10.4亿元，当中约80%将用于公司解决方案的正持续进行和未来的研发工作；约15%将用于深化公司对一系列其他产业的渗透，包括金融服务(资产管理除外)、城市管理、电信、零售、再生能源、智能制造、农业及物流；约5%将用于招募和留住各行各业的人才，以加强销售及营销团队。迅策为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解决方案。按2024年收入计，迅策于中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市场份额为11.6%。今年首6个月，迅策录得母公司拥有人应占亏损8942.9万元人民币，较去年同期的约1.02亿元人民币有所收窄。 ◆内地工程分包商美联股份(2671)招股入场费2276元，三家基投认购：内地预制钢结构建筑工程分包商美联股份18日至下周二(23日)招股，计划全球发售2460万股H股，其中10%在港发售，其余作国际发售，每股发售价介乎7.1元至9.16元，集资额最高达2.25亿元，每手300股，入场费2775.71元。公司预期于12月30日(星期二)挂牌，申万宏源香港为独家保荐人。公司是次引入四家基石投资者包括彩云控股、Tiny Jade及Logic Selective等合共认购5150万元，假设以招股中位价每股8.13港元则可认购为633.45万股，占全球发售完成后已发行H股总数约5.3%。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 资料来源：彭博,经济通 ◆美国核心通胀意外放缓至逾四年新低，经济学家怀疑数据因停摆而失真：美国11月核心通胀同比增幅创2021年初以来最低水平，通胀形势意外出现改善；美国联邦政府先前的停摆加大了此份报告的解读难度。美国劳工统计局周四公布的数据显示，11月剔除波动性较大的食品和能源的核心消费者价格指数(CPI)同比上升2.6%，11月整体CPI同比涨幅为2.7%。美国联邦政府此次停摆的持续时间创出纪录，使得劳工统计局无法收集到大量10月的价格数据，不仅局限了该机构确定11月整体通胀环比变化的能力，也使一些经济