安期货晨会纪要

美CPI提振降息预期；恒大港股将 24969.68 0.25 24.48 8916.85 0.32 22.32 5439.16 -0.38 21.73 124.47 -0.53 -12.96 3665.92 0.50 9.37 11351.63 0.53 9.00 4143.83 0.52 5.31 44458.61 1.10 4.50 21681.90 1.39 12.28 6445.76 1.13 9.59 24024.78 -0.23 20.67 7753.42 0.71 5.05 9147.81 0.20 11.93 摘牌。A股连续两日收涨。上证指数涨0.5%报3665.92点，深证成指涨 0.53%，创业板指涨1.24%，半导体涨幅居前，多元金融、煤炭、保险行业全涨。港股尾盘拉涨，香港恒生指数涨0.25%报24969.68点，恒生科技指数跌0.38%，恒生中国企业指数涨0.32%。能源、金融涨幅居前，快手大跌。大盘成交额2154.213亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一。美国三大股指全线收涨，道指涨1.1%，标普500指数涨1.13%，纳指涨1.39%。美国核心通胀升高，但商品价格涨幅温和，市场提高对9月大手笔降息押注。恒大集团港股将摘牌，清盘人排除整体重组可能。 服务价格上涨推动美国7月核心CPI创年初以来最大环比升幅，但商品价格涨幅相对温和。 63.17 -1.24 -8.71 3399.00 -0.17 22.84 9840.50 1.12 12.23 2619.50 1.22 2.67 1032.75 2.13 1.24 394.50 -3.25 -10.87 98.10 -0.43 -9.66 7.18 -0.16 2.11 1.17 0.48 11.57 67.94 0.27 3.83 恒大集团表示其香港上市股票将于8月25日正式摘牌。清盘人表示，恒大集团负债3500亿港元，现阶段难以实现整体重组。 美国7月关税收入创新高，但未能阻止当月预算赤字进一步扩大。当月小企业乐观程度指数升至五个月新高，但不确定性依然高企。 资料来源：彭博 24969.68 25010 25340 25023.42 24412.27 22181.81 54.31 183353511-15 XINYONGANINTERNATIONALFINANCIALHOLDINGSLIMITEDUnits3511-15,35/F,CoscoTower,GrandMillenniumPlaza,www.yafco.com.hk183Queen'sRoadCentral,SheungWan,HongKong頁1 2553 首钢朗泽 - 延迟上市 - - - 2591 银诺医药-B 12/08/2025 15/08/2025 HKD 18.68 200 2631 天岳先进 14/08/2025 19/08/2025 HKD 42.80 100 佳鑫国际资源通过上市聆讯，上半年开始录得收入：钨矿企业佳鑫国际资源投资有限公司向港交所呈交聆讯后上市文件。中金公司为独家保荐人。于往绩记录期，公司主要专注于为巴库塔钨矿项目的商业生产作准备，而该项目于今年4月开始一期商业生产，因此于今年上半年开始产生收入，录得1.26亿元；至于净亏损按年收窄至约600万元，去年同期则录净亏损6361.7万元。公司称，现仅有一个矿场，即巴库塔钨矿，近期的收入取决于该矿场。项目今年的目标年度采矿及矿物加工能力为330万吨钨矿石。巴库塔钨矿位于阿拉木图州Yenbekshikazakh区，可从哈萨克斯坦阿拉木图和连接哈萨克斯坦与中国的霍尔果斯口岸经国道前往。公司目标计划于2027年将矿石分选系统整合至现有采矿流程后，将钨矿的目标年度采矿及矿物加工能力提高至495万吨，并在进一步建设深加工厂房，以生产高品质的仲钨酸铵(APT)及碳化钨(WC)。公司亦计划于中亚地区探索更多投资有色金属资源的机会。而机构资料显示，截至去年底止，项目是一个全球最大型三氧化钨(WO3)矿产资源量露天钨矿；公司的巴库塔钨矿亦是全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有 世界上最大的设计钨矿产能。公司集资分别拟用于开发巴库塔钨矿项目资本成本；发展仲钨酸铵(APT)产能；还债等。佳鑫国际资源由江西铜业持股逾41%。 传银诺医药-B(2591)公开发售超购约5364倍：减肥药概念股银诺医药-B今日（12日）中午截止招股。据市场消息指，该股公开发售部分超额认购约5364倍，认购额约3700亿元，吸引约26万人认购。 银诺医药计划全球发售3655.64万股，当中约10%在港公开招股，其余作国际发售，设15%超额配股权，每股作价18.68元，每手200股，入场费3773.68元，预期于本周五（15日）挂牌。联席保荐人为中信证券及中金。 聚智科技再申请在港上市，亚马逊依赖度超九成：近日，聚智科技发向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，新华汇富担任独家保荐人。聚智科技是一家母婴电子产品制造商，近几年的成绩单令人眼前一亮。据招股书披露，2022年、2023年、2024年和2025年1-4月，聚智科技的营收分别为1.91亿元(人民币．下同)、3.48亿元、4.62亿元和1.5亿元，净利润分别约为3482.2万元、6336.6万元、9469.3万元和2831.4万元。聚智科技的收入主要来自于海外市场。以2024年为例，公司在北美的收入占80.7%，欧洲、亚洲分别占15.8%、2.5%。且公司主要通过亚马逊平台销售，占总收入的95.6%。 聚智科技注册地在开曼群岛，公司内部生产设施及仓库均位于湖北省黄冈市武穴市，但公司创始人刘强的起家之地却在深圳华强北。公开资料显示，刘强2000年1月在深圳迅骏电子技术有限公司担任销售员，2005年刘强与人合夥创立深圳市倍耐特科技有限公司(简称倍耐特)。2008年，倍耐特开发�婴儿监护器核心技术--2.4GHz无线音视频传输软件。2018年9月20日，聚智科技(湖北)有限公司成立(简称聚智湖北)，2020年6月，倍耐特收购了聚智湖北全部股权，并将生产基地转移至湖北。今年1月，聚智科技首次递表港交所，失效后近日又二次递表，刘强这位从华强北销售员起步闯�来的企业家，再次敲响了港交所的大门。 双登集团通过在港上市聆讯，去年纯利跌逾8%：大数据及通信领域能源存储公司双登集团在港上市申请已通过上市聆讯，联席保荐人为中金、华泰国际及建银国际。双登集团主要从事设计、研发、制造和销售储能电池及系统，据商业谘询公司弗若斯特沙利文的数据，双登集团2023年在全球通信及数据中心储能电池供应商中�货量排名第一，市占率达10.4%。集团自2018年起，陆续与阿里巴巴、京东、百度等龙头科企达成合作。另外，集团去年收入录得44.98亿元(人民币．下同)，按年增5.6%；纯利3.53亿元，按年跌8.27%；毛利7.5亿元，按年跌13.4%。据初步招股文件显示，集团拟将集资净额用作于东南亚兴建一个锂离子电池生产设施；资助于泰州建立一个研发中心，重点研究及开发；加强海外销售及营销；拨付营运资金及其他一般企业用途。 183353511-15 XINYONGANINTERNATIONALFINANCIALHOLDINGSLIMITEDUnits3511-15,35/F,CoscoTower,GrandMillenniumPlaza,www.yafco.com.hk183Queen'sRoadCentral,SheungWan,HongKong頁2 资料来源：彭博,经济通 美国核心通胀上升，受服务价格推动，而商品通胀较为温和：美国7月份核心通胀率升至年初以来最高水平，但商品价格温和上涨缓解了人们对关税驱动下价格压力的担忧。美国劳工统计局周二发布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源类别，核心消费者价格指数(CPI)较6月上升0.3%。这与经济学家的预测一致。该指数同比升幅升至3.1%。市场最初对这些数据反应平淡，美国国债上涨，标普500指数高开，但随后回吐了部分涨幅。不过，交易员们越来越认为美联储将在下月降息，尤其是考虑到劳动力市场走软。“通胀总体符合预期，因关税影响继续主要被企业利润率吸收，”ING首席国际经济学家JamesKnightley在报告中表示。“这为美联储应对疲软的就业市场并从9月开始降息提供了空间。”核心CPI的上升受到了服务价格的驱动。不包括能源，服务价格创年初以来最大涨幅。航空票价�现三年来最大涨幅，医疗保健和娱乐服务价格也上涨。商品价格（不包括食品和能源商品）涨幅温和。玩具、体育用品、家居用品等受关税影响的商品类别继续上涨，但涨幅较前月放缓。与此同时，二手车价格在经历一系列下跌后�现反弹。 中国恒大香港上市股票将被摘牌，曾经风光无限今迎来一个时代的终章：中国恒大集团表示，其香港上市股票将被摘牌，标志着这家曾经风光无限的房地产开发商迎来了一个时代的终章，其衰落也成为了中国楼市下行的象征。这家总部位于广州的公司周二在香港交易所公告称，联交所上市委员会已决定取消其上市地位，将于8月25日正式摘牌。公司并称，无意就上市委员会的决定申请复核。中国的楼市危机拖累了经济，也使陷入困境的房企数量创�纪录，而恒大的陨落是迄今为止规模最大的一起。曾是按销售额计中国最大开发商的恒大，最早于2021年12月首次�现美元债违约；市值在2017年峰值时一度超过500亿美元。“无论是否摘牌，恒大的股东很可能需要做好近乎全部损失的准备，”彭博行业研究分析师KristyHung在公告发布前表示。“公司的清盘以及在偿付顺序中处于优先地位的债务人的巨额索赔，表明股权持有者面临分文无归的实质性风险。”恒大集团还有两家子公司在香港上市：恒大物业和恒大汽车。彭博行业研究分析师AndrewChan和DanielFan在最近的一份报告中指🎧，自4月份开始停牌的恒大汽车也“可能被摘牌”。 美国7月关税收入飙升，但还是没能堵上越扯越大的预算窟窿：美国关税收入在7月创�新高，但新的进帐没能阻止当月预算赤字进一步扩大，表明联邦政府仍面临着财政挑战。财政部周二发布的数据显示，上个月收取的关税飙升至280亿美元，同比大增273%。与此同时，经日历调整后，当月预算赤字达到2910亿美元，较去年同期扩大了10%。随着本财年即将在9月结束，美国势必再次面临巨额赤字。在截至7月的10个月，缺口总额已达1.63万亿美元。财政部官员在电话中对记者表示，在经日历调整并剔除2024年收到的递延税款影响后，这一数字比上年收窄了4%。本财年迄今，美国关税收入已达1420亿美元。回溯6月，关税收入的增加帮助美国实现了罕见的月度盈余270亿美元，为2015年以来同月首次。财政部长斯科特·贝森特预计，2025年全年的关税收入可能达到3000亿美元。他8月7日在MSNBC的节 目上说，到2026年“有机会可能会更高”。尽管如此，大多数经济学家和无党派的国会预算办公室都预计，总统唐纳德·特朗普上个月签署成法的标志性税收和支�法将在未来十年加剧美国的财政赤字。 OPEC上调明年全球石油需求预估，预计市场供求较此前预测更为紧张：OPEC预测全球石油市场将比此前预期更加紧张，理由包括需求增长加速，而竞争对手的供应增长放缓。由于对经济前景的预期增强，OPEC将2026年全球日均需求增长预估上调了10万桶，达到140万桶，略高于今年的增长。同时，该组织将OPEC以外的供应增长预测下调了同等幅度。OPEC位于维也纳的秘书处公布的数据显示，如 果该组织及其盟友不恢复仍处于暂停状态的产能，明年全球石油库存将大幅减少，每天减少近120万桶。然而，事实证明，该组织近年来的前景预测过于乐观，而且其展望仍远比行业看法乐观。 中国印发个人消费贷款财政贴息政策实施方案，助力释放居民消费潜力：中国财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案