FICC日报：美元持续走强，关注特朗普“301”关税公开听证会

市场分析

• 美元走势：美元见顶回落，流动性冲击暂缓。美联储6月维持利率不变，声明删除进一步降息措辞，点阵图显示9人预计今年加息。新任主席沃什成立多个专项工作组，研究沟通机制、资产负债表等领域，并强调在实现2%通胀前不重新审视目标。
• 国际数据：美国6月非农就业仅增5.7万人，失业率降至一年来最低；PMI初值升至52.2，制造业表现强劲，服务业复苏缓慢。5月CPI同比涨4.2%，创三年新高，核心CPI同比增2.9%。欧洲央行和日本央行分别开启加息。
• 国内政策：中国6月制造业PMI重返扩张区间，5月出口、进口分别增长19.4%和27.4%。5月新增社融2.03万亿元，M2同比增长8.6%，社零同比下降0.6%，汽车下滑16.1%。4月28日政治局会议强调用好用足宏观政策，保持流动性充裕，并继续“反内卷”。

商品板块

• 化工品：特朗普与伊朗就停战达成意愿，霍尔木兹海峡船只通行恢复，化工品价格或面临跟跌风险。
• 能源：OPEC+同意8月再上调18.8万桶/天产量配额，将于2026年8月2日召开下次会议。美国库欣原油库存降至约2000万桶的运营低位。阿联酋退出OPEC+并逐步增产，油价波动或将加剧。
• 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及对应减产影响。
• 黑色：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚三年行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险（能源板块上行风险）、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻

• OPEC+同意8月再上调18.8万桶/天产量配额。
• 国务院安委会办公室联合多部门开展安全生产“打非治违”工作。

图表

• 包含花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、10Y/2Y中美国债利差、美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊、期货价格和基差汇总表等图表。

宏观经济、利率、外汇、商品板块数据来源

• 同花顺，华泰期货研究院。