核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端：偏股型公募新发规模重回高位，杠杆资金转向净流出，股票型ETF重回净流入，回购金额创近一年新高。
- 资金需求端：股权融资/产业资本净减持均处于历史高位，IPO规模创近三年新高，南向资金转向净流出。
- 交易拥挤度：
- 医疗服务、半导体、化工行业交易热度分位上行；煤炭、传媒、白酒行业交易热度分位下行。
- 投资者温度计：
- 市场上周剧烈震荡，结构分化明显，大盘价值走强，高估值成长承压，成交维持高位流动性充裕，定价逐渐从题材炒作转向中报业绩验证。
- 公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向金融。
- 以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1024.3亿元，较前值减少671.1亿元，处过去五年49.4%分位，净流入规模下降。
资金流动性
- 公募权益新发规模上升：上周新成立份额140.4亿份，其中主动型43.2亿份，被动指数型97.2亿份。
- 两融资金：
- 融资余额2.98万亿，融券余额226.1亿元，整体余额占流通市值比例为2.87%，处近三年99%分位。
- 两融资金净流入-89.8亿元，较前值净流入447.5亿元下降，处近三年21%分位。
- 两融自身换手率上周为56.4%，较前值61.1%下降，处近三年91%分位。
- 融资融券业务个人投资者数量达到829.6万名，平均每日参与交易的投资者数量达到53.4万名，较前值下降4.5万名。
- 两融资金行业：非银净流入18.9亿，医药净流入10.8亿，化工净流入7.8亿；通信净流出-45.3亿，电子净流出-26.3亿，电新净流出-18.7亿。
- 股票型ETF：
- 净流入226.4亿，处近三年76.8%分位。
- 行业ETF净流入63.9亿，主题ETF净流入597.0亿。
- 净流入品种集中于电子（403.9亿）、非银金融（73.9亿）、医药生物（42.8亿）；净流出品种集中于电力设备（-13.8亿）、金融（-6.2亿）、银行（-5.7亿）。
- 上市公司回购：回购金额为113.1亿，较前值30.9亿上升，处近三年99%分位。
- 股权融资规模下降：上周股权融资金额为340.0亿元，处近三年94%分位，其中IPO251.0亿创近三年以来新高，再融资89.0亿。
- 产业资本净减持规模下降：上周产业资本整体增持8.2元、减持-118.0亿元，净减持-109.8亿，较前值-126.0亿规模下降，净减持规模处近三年88%分位。
- 分行业来看，净增持银行1.9亿、公用0.3亿、零售0.2亿；净减持电子-40.3亿、建材-21.1亿、机械-11.5亿。
- 限售解禁规模上升：上周解禁市值1471.3亿元，较前值764.3亿上升，处近三年97%分位。预计本周解禁市值为972.6亿元。
- 南向资金：净流入-16.3亿，较上周77.8亿元下降，周净流向强度处近三年9%分位。
- 北向资金参与度下降：上周北向资金成交占沪深A股比例5.7%，较前值下降1.6pct，参与度处近三年6%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：医疗服务交易热度分位下降17pct至28%。
- 价值主题行业：券商上升6pct至18%，白酒下降5pct至3%。
- 周期主题行业：化工上升14pct至54%，煤炭下降12pct至24%。
- TMT主题行业：电子上升13pct至61%，传媒下降9pct至10%。
投资者温度计
- 自媒体：A股搜索热度上升，上周市场剧烈震荡，结构分化明显，大盘价值走强，高估值成长承压，成交维持高位流动性充裕，定价逐渐从题材炒作转向中报业绩验证。
- 抖音：观看“A股”内容用户结构分布总体平稳，四线、五线等低能级城市群体占比上升，30岁以下青年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度上升，作品量2.1万个，较上期增加0.1万个；点赞量18.1万次，较上期减少4.4万次；评论量18.6万次，较上期减少1.1万次。
- 微博情绪：市场调整引发微博负面情绪明显上升。
- 基金风格：公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向金融。
- 散户资金净流入规模下降：最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1024.3亿元，较前值减少671.1亿元，处过去五年49.4%分位，净流入规模下降。
- 散户入场渠道：同花顺累计下载量达15.5万次，较前值增加0.7万次；东方财富下载量6.2万次，较前值减少1.2万次。最近一周同花顺五星好评数量7841次，较前值增加2302次。
风险提示
- 宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离。
- 相关测算或与实际情况有所偏差。
- 历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。
