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流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：主动权益基金新发规模创2022年以来新高

2026-01-26 华创证券爱吃胡萝卜的猫 

资金流动性：资金供给端收缩，偏股型公募新发规模上升至历史高位，其中主动权益基金新发规模达217.1亿份创2022年以来新高；杠杆资金&股票型ETF净流入规模大幅下滑至历史低位；回购金额持续收缩。资金需求端收缩，股权融资规模收缩至历史中低位、产业资本净减持小幅收缩但仍处历史高位。
关键数据：
- 偏股型公募新发份额：9726亿份，近3年分位：99%
- 两融资金净流入：-811亿元，近3年分位：19%
- 股票型ETF净申购：-3330.5亿元，近3年分位：0%
- 上市公司回购金额：933亿元，近3年分位：3%
- 股权融资规模：71.5亿元，近3年分位：41%
- 产业资本净减持：-118.4亿元，近3年分位：90%
- 限售解禁流通市值：584.2亿元，近3年分位：56%
- 南向资金净流入：+210.1亿元，近3年分位：72%
- 北向资金成交占比：6.9%，近3年分位：50%
交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：建筑+10pct至49%、家电+8pct至68%、半导体+7pct至23%；下行行业主要为：轻工-30pct至45%、建材-12pct至44%、通信-4pct至43%。
投资者温度计：
- 自媒体：A股搜索热度下降，市场交投活跃度下降。
- 抖音观看“A股”内容用户：新一线、二线等高能级城市群体占比下降；30岁以下年轻群体占比下降。
- 快手：“A股”作品播放量下降。
- 微博情绪：宽基ETF流出引发微博负面情绪明显上升。
- 基金风格：抱团趋势增强，风格偏向成长，行业偏向电子。
- 散户资金净流入：以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1198.7亿元，较前值减少1294.3亿元，处过去五年67.8%分位，净流入规模下降。
- 散户入场渠道：同花顺、东方财富APP下载量下降。