核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端：偏股型公募新发规模收缩至历史中位，杠杆资金净流入规模下降，股票型ETF净流出规模小幅扩大，回购金额扩张至历史中高位。
- 资金需求端：股权融资/产业资本净减持均扩张至历史高位，南向资金小额净流入。
- 交易拥挤度：
- 以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）衡量主题行业交易热度，本周热度分位上行行业主要为：有色（+21pct至43%）、保险（+18pct至49%）、券商（+9pct至13%）；下行行业主要为：半导体（-17pct至34%）、家电（-15pct至3%）、电子（-13pct至48%）。
- 投资者温度计：
- 上周A股整体呈冲高回落态势，成交维持高位但量价背离，赚钱效应显著走弱。6/26上证指数大跌2%，自媒体A股搜索热度下降。
- 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费。
- 最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1695.4亿元，较前值增加1372.2亿元，处过去五年87.8%分位，净流入规模上升。
资金流动性
- IPO规模创今年以来新高：
- 公募权益新发规模下降：上周新成立份额54.3亿份，较前值138.7亿份下降，其中主动型新发25.2亿份，被动指数型新发29.1亿份。
- 两融资金：净流入447.5亿，最新融资余额3.00万亿，融券余额224.2亿元，整体余额占流通市值比例为2.90%，处近三年100%分位；两融资金整体上周净流入约447.5亿元，较前值净流入921.8亿元下降，处近三年88%分位；两融自身换手率上周为61.6%，较前值44.3%上升，处近三年95%分位；融资融券业务个人投资者数量达到827.8万名，其中平均每日参与交易的投资者数量达到57.9万名，较前值上升4.2万名，散户参与度上升。
- 两融资金行业：电子、通信净流入；汽车、公用净流出。
- 股票型ETF：净流入-667.9亿，处近三年4.6%分位；行业ETF净流入-72.8亿，主题ETF净流入333.5亿。
- 上市公司回购：回购额上升。
- 股权融资规模上升：上周股权融资金额为547.3亿元，处近三年98%分位，其中IPO102.2亿创今年以来新高、再融资445.1亿。
- 产业资本净减持规模上升：上周产业资本整体增持14.3元、减持-125.3亿元，净减持-111.1亿，较前值-84.2亿规模上升，净减持规模处近三年90%分位；分行业来看，上周净增持环保9.9亿、地产0.1亿、银行0.1亿；净减持电子-53.5亿、电新-21.5亿、有色-12.1亿。
- 限售解禁规模上升：上周解禁市值764.3亿元，较前值403.0亿上升，处近三年76%分位。预计本周解禁市值为1056.3亿元。
- 南向资金：净流入77.8亿，较上周-38.3亿元上升，周净流向强度处近三年30%分位。
- 北向资金参与度下降：上周北向资金成交占沪深A股比例7.3%，较前值下降0.3pct，参与度处近三年61%分位。
交易拥挤度
- 行业热度分位变化：
- 成长主题行业：半导体交易热度分位下降17pct至34%。
- 价值主题行业：保险上升18pct至49%、家电下降15pct至3%。
- 周期主题行业：有色上升21pct至43%，轻工下降5pct至5%。
- TMT主题行业：电子下降13pct至48%，通信上升9pct至31%。
投资者温度计
- 自媒体A股搜索热度：
- 上周A股整体呈冲高回落态势，成交维持高位但量价背离，赚钱效应显著走弱。6/26上证指数大跌2%，自媒体A股搜索热度下降。
- 抖音观看“A股”内容用户：低能级城市、中老年群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度上升。
- 微博情绪：市场调整引发微博负面情绪上升。
- 基金风格：
- 最近一周公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费。
- 散户资金净流入：
- 最近一周以小单(挂单额小于4万元)衡量的沪深两市A股散户资金净流入1695.4亿元，较前值增加1372.2亿元，处过去五年87.8%分位，净流入规模上升。
- 散户入场渠道：
- 最近一周同花顺累计下载量达14.8万次，较前值增加0.7万次；东方财富下载量7.4万次，较前值减少0.1万次。最近一周同花顺五星好评数量5539次，较前值减少1360次。
