流动性、交易拥挤度、投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度创年内次新高

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号核心结论•资金流动性：1）资金供给端收缩，公募权益新发回落，杠杆&ETF资金持续分化，上市公司回购大幅增加；2）资金需求端股权融资高位回落，南向资金近七周维持周均规模百亿以上净流入，累计净流入超1200亿。•交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：光伏+22pct至27%、钢铁+21pct至39%、券商+14pct至53%；下行行业主要为：机械-11pct至11%、医疗服务-6pct至84%、保险-6pct至29%。•投资者温度计：1）上周市场震荡上行，上证指数盘中最高价接近3500点，推动快手A股搜索热度持续飙升创年内次新高。2）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期、金融。3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入815.7亿元，较前值增加218.7亿元，处过去五年37.6%分位，净流入规模小幅增加；融资资金净流入126.1亿元，较上周减少139.0亿元。 2 0102目录03 资金流动性：杠杆&ETF资金持续分化，股权融资高位回落交易拥挤度：光伏、钢铁、券商上行投资者温度计：快手A股搜索热度创年内次新高，散户资金净流入增加 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号41、资金流动性：杠杆&ETF资金持续分化，股权融资高位回落•资金流动性：1）资金供给端收缩，公募权益新发回落，杠杆&ETF资金持续分化，上市公司回购大幅增加；2）资金需求端股权融资高位回落，南向资金近七周维持周均规模百亿以上净流入，累计净流入超1200亿。数据来源：Wind，华创证券，数据截至25/7/6，下同资金供给主体(亿元)上期本期近3年分位偏股型公募新发份额1443544%两融资金净流入26511878%股票型ETF净申购-190-2434%上市公司回购219098%合计219-90资金需求主体(亿元)上期本期近3年分位股权融资11387740%产业资本净减持657173%南向资金净流入25912760%合计1463275限售解禁流通市值55685572%资金供给资金需求 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.1、公募权益新发规模回落•公募权益新成立基金：上周新成立份额35.2亿份，较前值143.6亿有所回落，其中主动型产品新发10.3亿，被动指数型新发24.9亿。050100150200250300350400450500普通股票型 5数据来源：Wind，华创证券周频公募权益产品新成立份额(亿份)偏股混合型灵活配置型被动指数型 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号61.2、两融资金：净流入、参与度均处于高位•1）最新融资余额1.84万亿较前值回升、融券余额128.8亿元较前值微降，整体余额占流通市值比例为2.25%，仍位于年内低点；•2）两融资金整体上周净流入约117.9亿元，较前值净流入265.0亿元下降，处近三年78%分位；成交额占全A比例为9.1%，较前值9.4%小幅下降，参与度处近三年80%分位。数据来源：Wind，华创证券1.8%2.3%2.8%3.3%3.8%4.3%4.8%5.3%0500010000150002000025000周频两融存量情况(亿元)融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占流通市值比例（右） -5000-4000-3000-2000-1000010002000周频两融交易情况(亿元)两融期间净买入额（亿元）两融交易额占A股成交额（右） 5.5%7.5%9.5%11.5%13.5%15.5%17.5%19.5%21.5% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号71.2、两融资金：净流入、参与度均处于高位•3）两融自身换手率上周为35.3%，较前值38.2%小幅下降，处近三年87%分位。数据来源：Wind，华创证券0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%周频两融交易情况(亿元)两融换手率：(融资买入+融券卖出)/两融余额 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号81.2、两融资金行业：电新、有色净流入，石化、银行净流出•4）两融上周主要：•净流入电新26.4亿、有色金属18.4亿、军工17.6亿；•净流出石化-4.1亿、银行-3.5亿、建筑-2.7亿。数据来源：Wind，华创证券申万一级行业净流入个股简称个股净流入申万一级星源材质2.5大金重工1.9国轩高科1.6北方铜业3.0紫金矿业1.6宜安科技1.1浦发银行9.5中兵红箭2.0北方导航1.9四方精创3.6指南针2.7新大陆1.8新和成1.6卫星化学0.9海利得0.8中际旭创4.9新易盛2.9中兴通讯2.2豪威集团3.3兆易创新2.5广合科技2.4中信证券1.1国盛金控1.0海南华铁1.0正帆科技0.8铂力特0.8华工科技0.7小商品城3.9浙江东日1.3德必集团0.4两融——上周净流向前10行业&各行业前3净流向个股(亿元)电力设备26.4石油石化有色金属18.4银行国防军工17.6建筑装饰计算机13.1食品饮料基础化工12.6钢铁通信10.9公用事业电子10.8医药生物商贸零售3.8汽车非银金融10.5煤炭机械设备5.3交通运输 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号91.3、股票型ETF：净流入-243.5亿，处近三年3.9%分位•股票型ETF整体上周净流入-243.5亿，较前值-190.0亿流出有所放大，净流向整体处近三年3.9%分位，ETF资金当前位于情绪低点。数据来源：Wind，华创证券-1000-5000500100015002000周频股票型ETF净流入金额(亿元)规模行业主题策略风格整体股票ETF 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.4、上市公司回购：回购额大幅提升•上周上市公司回购金额为90.3亿，较前值20.9亿大幅提升，处近三年98%分位。020406080100120140160周频回购金额(亿元) 10数据来源：Wind，华创证券周频回购情况万得全A(右) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.5、股权融资规模高位回落•以上市日为标准，上周股权融资金额为77.3亿元，处近三年40%分位，其中IPO6.4亿、再融资70.9亿。0500100015002000250030003500400045005000 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.6、产业资本净减持规模小幅扩大•1）上周产业资本整体增持17.0亿元、减持87.7亿元，净减持70.7亿，较前值-65.5亿规模小幅扩大，净减持规模处近三年73%分位。-300-250-200-150-100-50050100150周频产业资本增减持情况(亿元)产业资本增持规模（亿元） 12数据来源：Wind，华创证券减持规模（亿元）净减持（亿元） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号131.6、产业资本行业：上周净增持食饮、交运；减持电子、医药•2）分行业来看，上周净增持食饮3.2亿、交运1.8亿、钢铁1.5亿；净减持电子-16.4亿、医药-13.3亿、计算机-10.6亿。数据来源：Wind，华创证券大类行业周度月度2025YTD基础化工-6.5-29.0钢铁1.54.4有色金属-0.5-4.2建筑材料-2.0-2.9建筑装饰0.5-0.4煤炭0.00.0石油石化0.75.7交通运输1.8-8.8环保0.1-2.2公用事业0.4-0.8电子-16.4-63.0通信-2.2-8.5传媒0.00.0计算机-10.6-33.0电力设备-1.9-20.3机械设备-6.5-37.4国防军工-0.9-4.2汽车-1.7-2.6农林牧渔-0.9-1.1家用电器-1.1-1.8食品饮料3.211.5纺织服饰-9.5-12.3轻工制造-0.3-1.8医药生物-13.3-25.8社会服务0.2-1.0美容护理0.00.0商贸零售-5.83.3房地产0.91.0银行0.03.8非银金融0.0-2.7综合0.10.1分行业产业资本净增减持情况(亿元)TMT制造消费金融地产 -254.7-142.8-123.3-101.3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.7、限售解禁•上周解禁市值854.7亿元，较前值555.8元放大，处近三年分位72%。预计本周解禁市值为372.2亿元。 14数据来源：Wind，华创证券2025-07-06,854.70500100015002000250030003500400045005000周频限售解禁流通市值情况(亿元) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.8、南向资金连续七周净流入超百亿•上周南向资金流向+126.9亿元，连续七周超百亿净流入，周净流向强度处近三年60%分位。-20002004006008001,000周频南向资金整体流向南向买入成交净额(亿元) 15数据来源：Wind，华创证券180002000022000240002600028000300003200034000360003800040000南向累计买入成交净额(右,亿元) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.9、北向资金参与度大幅回落•上周北向资金成交占沪深A股比例4.4%，较前值5.8%大幅回落创年内新低，参与度处近三年2%分位。2%3%4%5%6%7%8%9%10%11% 16数据来源：Wind，华创证券4.4%周频北向资金成交占比北向占沪深A股成交额比例(右) 0102目录03 资金流动性：杠杆&ETF资金持续分化，股权融资高位回落交易拥挤度：光伏、钢铁、券商上行投资者温度计：快手A股搜索热度创年内次新高，散户资金净流入增加 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号182.1、成长主题行业：光伏交易热度分位上升22pct至27%数据来源：Wind，华创证券，历史分位为16年以来，走势图为22年以来交易热度2.1历史分位84%交易热度1.6历史分位交易热度1.8历史分位27%交易热度0.8历史分位30004000500060007000800090001000011000120001.01.21.41.61.82.02.22.42.62.83.0过去四周成交额占比/市值占比（较全A）医疗服务交易热度医疗服务指数(右)400060008000100001200014000160001.01.52.02.53.03.54.04.5过去四周成交额占比/市值占比（较全A）光伏设备交易热度光伏设备指数(右)1.01.52.02.53.03.54.04.55.0过去四周成交额占比/市值占比（较全A）半导体交易热度0.50.60.70.80.91.01.11.21.31.41.5过去四周成交额占比/市值占比（较全A）中证新能源车交易热度 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号192.1、成长主题行业：光伏交易热度分位上升22pct至27%数据来源：Wind，华创证券，历史分位为16年以来，走势图为22年以来交易热度3.5历史分位93%1.01.52.02.53.03.54.0过去四周成交额占比/市值占比（较全A）军工交易热度军工指数(右) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号202.2、价值主题行业：券商上升14pct至53%、保险下降6pct至29%数据来源：Wind，华创证券，