恒运昌688785调研纪要20260701

公司于2026年6月24日协办「沪市ETF财富管理基地行——走进恒运昌」活动，投资者参观公司期间，管理层介绍了公司基本情况。 投资者问答投资者问答 问题问题1：公司目前的在手订单及客户拓展情况如何：公司目前的在手订单及客户拓展情况如何? 截至公司2025年年度报告披露日，公司持有尚未交付的在手订单共约1.57亿元。公司将充分发挥研发和技术优势，结合市场发展前景和客户需求推进新产品研发设计，依托丰富的技术与生产经验，积极响应拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、北京屹唐等行业头部半导体设备商需求，加快推动更先进工艺制程等离子体射频电源系统的产业化应用，为客户提供性能更优、可靠性更高的产品；同时推动主营业务向光伏、显示面板、精密光学等领域拓展，提升产品性能与质量并拓宽品类，助力长期稳定发展。 问题问题2：请介绍一下历代等离子体射频电源系统及其他新产品的研发进展：请介绍一下历代等离子体射频电源系统及其他新产品的研发进展 等离子体射频电源系统是薄膜沉积、刻蚀、清洗去胶等半导体设备的核心零部件，技术要求极高，需在纳米、纳秒级别精准控制等离子体相关参数，直接影响晶圆制造的工艺能力、良率与效率。 公司历经十年先后推出三代产品系列： 1.CSL系列：支持工业级制程，应用于光伏电池片薄膜沉积、显示面板镀膜、精密光学镀膜等一般工业领域2.Bestda系列：支撑成熟制程，面向半导体领域3.Aspen/Basalt系列：支撑先进制程，面向半导体领域 截至2025年底，第四代产品Cedar系列等离子体射频电源系统处于验证状态，该产品整合射频电源与匹配器为一体化平台，支持多中心阻抗应用、快速数据及大数据采集，可支撑更先进制程；同时MFC MEMS传感器研发已完成初样流片及搭载测试。 公司采取双轮驱动发展策略：通过内生研发持续优化现有产品、提升性能并拓宽品类；同时借助外部并购增强等离子体工艺核心零部件供应能力，致力于成为提供整体解决方案的平台型公司。 问题问题3：请介绍一下等离子体射频电源系统的国内同行情况与公司的竞争优势：请介绍一下等离子体射频电源系统的国内同行情况与公司的竞争优势 当前中国大陆半导体领域等离子体射频电源系统市场由海外巨头高度垄断，据弗若斯特沙利文统计，2024年国产化率不足12%；恒运昌为国内厂商中市场份额第一，国内同行包括成都英杰晨晖科技有限公司、北京华丞电子股份有限公司等。 公司竞争优势如下： 1.技术优势技术优势：建立「基石技术+产品化支撑技术」体系，掌握信号采样处理、相位同步锁定等关键技术；截至2025年底累计申请专利490项，其中发明专利262项，占比53.47%，授权专利共296项（含发明专利123项、实用新型72项、外观设计101项）。2.产品优势产品优势：具备成熟规模化量产能力，为国内头部半导体设备商的战略级供应商，可保障产品性能一致性与长期稳定性。3.团队优势团队优势：截至2025年底公司员工共405人，研发人员158人，其中本科及以上占比84.81%；团队汇聚了行业二十年以上从业经验的资深人员，具备深厚技术研发与实践能力。 问题问题4：请具体介绍一下公司引进产品种类：请具体介绍一下公司引进产品种类 公司基于等离子体发生与反应腔真空环境需求，引进真空泵、质量流量计、等离子体直流电源等核心零部件，与自研产品协同为下游客户提供等离子体工艺解决方案： 1.真空泵真空泵：为反应腔提供并维持真空环境，应用于半导体、工业镀膜等领域。2.质量流量计质量流量计：精准计量输送工艺气体，为反应腔供气系统核心部件。3.等离子体直流电源等离子体直流电源：用于真空镀膜装备，通过电离靶材完成镀膜工序。 问题问题5：请介绍一下公司的技术服务业务：请介绍一下公司的技术服务业务 公司技术服务主要为晶圆厂提供等离子体射频电源系统原位替换及维修服务。国内主要晶圆厂被列入实体清单后无法采购海外备件或申请维修服务，公司承接了相关进口设备的原位替换及维修业务。 问题问题6：请介绍一下公司目前的产能情况：请介绍一下公司目前的产能情况 2025年公司产能利用率达98.51%。公司将通过多项措施提升产能：推进子公司恒运昌真空技术(沈阳)有限公司从试产到量产；推进深圳产能建设；推进半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目建设，为产能持续释放奠定基础。 问题问题7：请介绍一下公司未来的发展规划：请介绍一下公司未来的发展规划 1.持续研发创新持续研发创新：以客户需求为研发导向，追踪行业技术趋势，增加研发投入，完善研发与激励机制，推进先进制程产品产业化；采取内生研发+对外收购的双轮策略，优化产品、拓宽品类。2.加强产能建设加强产能建设：在沈阳建设半导体射频电源系统产业化中心，在深圳扩建智能化生产运营基地，引入先进生产、测试设备与仓储系统，实现生产经营智能化优化。3.提升服务与市场开拓提升服务与市场开拓：以客户为中心，加强研发沟通合作，收集市场动态；强化技术销售与服务，培养复合型人才，为客户提供专业化技术支持与解决方案。