核心观点:
加拿大帝国银行正在发行美元计价的固定利率重置有限追索权资本票据(非流动性或有资本)和优先股,用于补充其一级资本。
关键数据:
- 资本票据总额为10亿美元,期限至2087年。
- 资本票据在2026年2月1日开始计息,利率为固定1.0%,之后每五年重置一次,利率为美国国债利率加息1%。
- 优先股面值为每股10,000美元,在2026年2月1日至2032年2月1日期间,每股年度固定股息率为美国国债利率加息1%。
- 优先股在触发事件发生时将自动转换为普通股,转换价格为每股2.50美元,加上累计未付股息。
研究结论:
- 投资资本票据和优先股存在一定的风险,包括信用风险、市场风险和流动性风险。
- 持有资本票据的投资者在追索事件发生时,唯一的救济措施是获得相应信托资产,这可能价值远低于资本票据的面值。
- 持有优先股的投资者在触发事件发生时,将自动转换为普通股,但普通股的价值可能远低于优先股的面值。
- 投资者应仔细考虑这些风险,并根据自身的财务状况和投资目标做出决策。