贵金属策略报告

核心观点与关键数据

• 贵金属市场表现：2026年7月6日，沪金主力收涨0.26%，沪银主力收涨0.21%，铂金主力收跌1.67%，钯金主力收跌1.39%。
• 短期避险逻辑：中东等地缘异动风险缓和，美国就业和通胀压力减轻，美联储加息预期从三次降至一次，缩表预期仍存压制。
• 避险属性：美伊同意停止互相袭击，降低避险需求。
• 货币属性：美国6月就业增长大幅放缓，劳动力市场降温，市场预期美联储加息次数减为一次。美联储主席沃什表示通胀风险降低，重申不提供利率政策前瞻指引。美元指数和美债收益率下行遇阻。
• 商品属性：白银受供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落，人民币升值利空国内价格。

研究结论

• 短期：贵金属短期震荡偏强。
• 中期：低位反弹。
• 长期：多头趋势不变。

数据来源

• 芝商所FedWatch工具（美联储最新利率预期）。
• 数据来源：iFind、Wind、CME。

免责声明

• 本报告基于公开资料和实地调研，信息准确性和完整性不作保证，建议仅供参考，不构成最终操作建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。