【黑色金属周报】
国贸期货黑色金属研究中心2026-07-06 薛夏泽从业资格证号：F03117750投资咨询证号：Z0022680 董子勖从业资格证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 01焦煤焦炭 第 十 轮 提 涨 落 地 难 度 增 加 ， 盘 面 震 荡 等 待 现 货 铁 矿 仍 存 向 下 空 间 焦煤焦炭 PARTONE 行 情 回 顾： 商 品 出 现 企 稳 迹 象 ， 黑 色 震 荡 运 行 ◼现货端：第十轮提涨登场，钢焦博弈加剧，近期炼焦煤竞拍流拍明显上升，第十轮落地难度加大，港口贸易准一湿熄焦1720（周 环 比-30），准 一 干 熄 焦1970（周环比+10），炼焦煤价格指数1704.6（周环比-9.2）；蒙煤方面，受周初蒙古司机罢工事件影响，本周口岸通关车数有所下降，近日通关已恢复，不过那达慕大会在即，后续口岸通关还是会受到影响，下游采购心态谨慎，询盘问价偏低，多以观望为主，实际成交一般，甘其毛都口岸库存相对高位，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1165（周环比+15），蒙5精煤1363（周环比+5），河北唐山：蒙5精煤1570（周环比-）。 期货端：7月第一周，美联储加息预期降低，商品指数有企稳迹象，黑色板块跟随反弹，煤焦也在第十轮提涨后又反弹修复基差的迹象。 现 货 市 场： 第 十 轮 提 涨 登 场 ， 钢 焦 博 弈 激 烈 煤 焦 需 求 ： 钢 材 供 需 有 所 好 转 ◼钢材供需有所好转：本周五大材产量864.16（+5.25），需 求842.10（+27.16），本期钢材供需环比改善，累库斜率有所放缓，利于价格底部支撑，不过没有办法带来向上驱动。 煤 焦 需 求 ： 铁 水 产 量 平 稳 ， 钢 厂 利 润 快 速 收 缩 ◼铁水产量平稳，钢厂利润快速收缩：本周247家钢厂样本日均铁水240.86（+0.14），盈利率42.86%（-8.22%）。铁水产量微增，但钢厂亏损快速持续扩大，如果安置后5周来看，铁水产量将很快面临下降压力。 焦 煤 供 给： 国 内 煤 矿 生 产 依 然 不 正 常 ， 蒙 煤 通 关 受 短 期 扰 动 ◼国内煤矿生产依然不正常，安全检查继续：安监形势依然严峻，国内煤矿生产依然不正常，供应缺口较大。 ◼口岸通关受短期扰动：受周初蒙古司机罢工事件影响，本周口岸通关车数有所下降，近日通关已恢复，不过那达慕大会在即，后续口岸通关还是会受到影响，下游采购心态谨慎，询盘问价偏低，多以观望为主，实际成交一般，甘其毛都口岸库存相对高位。 ◼海煤报价偏弱：澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR263美金/吨（周环比-2），远期炼焦煤市场交投相对疲软，终端采购意愿未明显改善，实际成交有限。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 开 工 维 持 低 位 ， 利 润 有 所 修 复 ◼焦化开工维持低位，利润有所修复：本周焦炭日均产量合计111.6（-0.1）万吨，焦化利润47（+17），原料煤滞胀，焦炭提涨陆续落地，焦企利润有所修。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 开 工 维 持 低 位 ， 利 润 有 所 修 复 ◼下游采购积极性下降，部分煤矿小幅累库：煤矿主产区山西多座煤矿停产减产，产量延续下降趋势，但随着下游采购积极性下降，部分煤矿有小幅累库，矿难发生后月余，供给端数据显示减产大幅超出预期，但库存数据显示去库又始终不及预期，形成割裂。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 开 工 维 持 低 位 ， 利 润 有 所 修 复 ◼本周焦炭总库存1078.7（+4.1）万吨，其中焦企库存+3.3万吨，港口+1.4万吨，钢厂库存-0.7万吨，可用天数12.5（+0.2）天。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 开 工 维 持 低 位 ， 利 润 有 所 修 复 ◼本周炼焦煤总库存3843.6（-80.3）万吨，其中矿山库存+1.1万吨，洗煤厂库存-10.6万吨，独立焦企炼焦煤库存-32.8万吨，可用天数11.9（-0.4）天，钢厂焦化炼焦煤库存-11.1万吨，可用天数12.4（-0.2）天，沿海16港库存-7.0万吨，三大口岸库存-19.9万吨。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 开 工 维 持 低 位 ， 利 润 有 所 修 复 铁矿石 PARTTWO 铁 矿 石 ： 铁 矿 仍 存 向 下 空 间 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-四 大 矿 山 发 运 维 持 稳 定 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-分 港 口-澳 洲 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。