股指期权周度观察：市场情绪得到明显释放

2026-07-05 黎伟国联期货喵小鱼

市场情绪释放：上周期权隐波呈冲高回落走势，周四冲高后周五企稳，7月IO、HO、MO平值隐波均值分别为21.17%、21%、24.53%，较30日历史波动率分别溢价-3%、-2.8%、-3.15个百分点，整体偏低但绝对值仍处近一年相对高位。前5%成交额占比回落至50%以下，市场拥挤度释放，后期隐波上行空间或不大。
股指期权分析：
- 看涨看跌隐波差值回升，隐波高位回落，主动避险情绪减弱，持仓PCR值低位回升，指数下方空间或有限。
- 持仓分布：行权价9000点处7月MO看涨期权持仓达1万5千余手，短期中证1000指数该区域上方压力较大；8000点处看跌合约亦达1万2千余手，该区域下方支撑较强。
- 策略建议：股指期货多单投资者以择机备兑增收为主；波动率交易者建议后期逢高做空。
数据追踪：
- 成交持仓情况、PCR值与标的指数走势、持仓量分布、近一年波动率锥、隐含波动率与历史波动率、波动率曲面结构、偏度与标的指数走势等图表辅助分析。
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