芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/07/06

####PTA板块

• 关键数据：原油石脑油日本PX CFR台湾PTA内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效预报TA基差产销
• 周度观点：近端TA检修集中落地，开工大幅下滑，聚酯负荷小幅提升，库存去化加速，基差小幅走强，现货加工费偏高维持；PX国内检修落地，开工明显下行，海外重启，PXN环比走弱，歧化效益持稳而异构化走弱，美亚芳烃价差环比走扩。后续来看，PTA装置检修跟随上游PX停车开始落地，开工大幅下滑，短期去库幅度将再度加快，高加工费支撑仍存，关注主流供应商提负情况。

####MEG板块

• 关键数据：东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利润MEG内盘现金流（乙烯）MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库存非煤制负荷
• 周度观点：近端国内检修重启并存，整体开工环比持稳，到港低位下港口库存延续去化，到港预报依然偏低维持，基差环比走弱，煤制、乙烷制效益走低。后续来看，国内检修环比增加，聚酯端则有小幅提负，而中东发运开始增加，但短期到港未出现明显回升下港口库存预计延续去化，且考虑到当下绝对库存水平得到大幅改善且煤制效益已明显压缩，关注煤制成本附近卖看跌机会。

####涤纶短纤板块

• 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短
• 周度观点：近端福建山力、杭实惠行、仪征提负，开工提升至84.1%，产销环比改善，库存基本持稳，现货加工费仍有改善。需求端方面，涤纱端开工环比持稳，原料备货维持，成品库存延续累积，效益环比走弱。后续来看，涤纱端绝对库存压力仍较大，提负速度放缓，但短纤加工费被动改善后提负增加，库存未见去化，边际驱动转弱，但盘面加工费依然偏低，观望为主。

####天然橡胶&20号胶板块

• 关键数据：美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力
• 周度观点：主要矛盾：关注胶水-杯胶价差变化。策略：观望。

####苯乙烯板块

• 关键数据：乙烯(CFR东北亚）纯苯（CFR中国）纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中国）苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通料）
• 关键数据：PS（华东透苯）ABS（0215A)亚洲价差纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润
• 周度观点：无明确观点表述，仅提供价格数据及价差信息。