金元晨报

金元晨报 股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指涨0.37%，报4043.64点；深成指涨0.64%，报15597.51点；创业板指涨0.07%，报4019.93点；科创50跌0.59%，报1975.60点；恒指涨1.28%，报23350.03点。 ⚫美股行情：美股因独立日假期于7月3日休市，“主要市场股指回顾”中美股为7月2日数据。7月2日行情为：道指涨1.14%，报52900.07点；标普500涨0.00%，报7483.24点；纳指跌0.80%，报25832.67点；纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，报5912.23点。 研报推荐 【金元通信】太辰光（300570.SZ）—光通信技术迭代，无源MPO利润上行周强2026.07.03 国际要闻 ⚫韩国政府拟用半导体产业的额外税收收入设立一只未来基金⚫三星电子拟将今年第三季度DRAM平均售价环比提高20%⚫美光科技正式启动日本西部工厂扩建工程，总投资1.5万亿日元，用于生产先进存储芯片⚫川崎重工与丰田正分别研发氢燃料发电机和氢动力跑车 分析师：王鑫旸联系电话：0755-21515519执业证书编号: S0370526030001wangxy4@jyzq.cn 国内要闻 ⚫央行将于7月6日开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作⚫财政部等三部门联合发布公告，取消对节能汽车、纯电动商用车等的车船税优惠政策⚫粤港澳大湾区首个“华龙一号”核电项目——中广核广东太平岭核电2号机组首次并网成功，发出第一度电⚫豆包和千问智能体功能将于7月15日下线 重要公告 ⚫鹏鼎控股(002938，未评级)：拟定增募资不超96亿元用于庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目⚫杰普特(688025，未评级)：拟112万新加坡元收购NEOPTICSPTE.LTD.100%股权，主营业务为光器件的研发、生产和销售⚫江波龙(301308，未评级)：上半年净利润预计为92亿元—110亿元，同比增62204%—74394%⚫杭电股份(603618，未评级)：光纤产品需求实现量价齐升，上半年净利润同比预增852.03%到957.82% 目录 1.股市回顾...........................................................32.国际要闻...........................................................33.国内要闻...........................................................34.重要公告...........................................................45.研报推荐...........................................................5 1.股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指涨0.37%，报4043.64点；深证成指涨0.64%，报15597.51点；创业板指涨0.07%，报4019.93点；科创50跌0.59%，报1975.60点；恒指涨1.28%，报23350.03点。 美股行情：美股因独立日假期于7月3日休市，7月2日行情为：道指涨1.14%，报52900.07点；标普500涨0.00%，报7483.24点；纳指跌0.80%，报25832.67点；纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，报5912.23点。 2.国际要闻 ⚫韩国政府拟用半导体产业的额外税收收入设立一只未来基金 韩国政府计划利用半导体产业繁荣带来的额外税收收入设立一只未来基金，用于投资经济增长引擎、支持年轻一代，并应对日益加剧的社会不平等问题。该基金规模最高可达约100万亿韩元，预计将于2027年初前完成税收归集。 ⚫三星电子拟将今年第三季度DRAM平均售价环比提高20% 消息称三星电子拟将今年第三季度DRAM平均售价环比提高20%。一家消费电子终端厂商负责人表示，今年6月三星已与其洽谈，现已收到三星关于DRAM提价的口头通知。另一位业内资深人士也表示，三星拟三季度DRAM提价20%的消息属实，三星已经通过口头报价通知部分客户。 ⚫美光科技正式启动日本西部工厂扩建工程，总投资1.5万亿日元，用于生产先进存储芯片 美光科技正式启动日本西部工厂扩建工程，该项目总投资1.5万亿日元，用于生产先进存储芯片。日本政府最高将提供5000亿日元补贴分担建设成本。 ⚫川崎重工与丰田正分别研发氢燃料发电机和氢动力跑车 川崎重工与丰田正分别研发氢燃料发电机和氢动力跑车，氢内燃机由此成为燃料电池的低成本替代方案。 3.国内要闻 ⚫央行将于7月6日开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作 央行将于7月6日开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作。7月 有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着本次3个月期买断式逆回购操作加量2000亿元，结束此前连续3个月的缩量操作。 ⚫财政部等三部门联合发布公告，取消对节能汽车、纯电动商用车等的车船税优惠政策 车船税优惠政策将迎15年来首次重大调整。财政部、税务总局、工信部联合发布公告，自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。此次政策调整不区分存量和增量，纳税人拥有上述类型车辆，均需按规定缴纳车船税。纯电动乘用车、燃料电池乘用车不属于车船税法规定的征税范围，不受此次政策调整影响。 ⚫粤港澳大湾区首个“华龙一号”核电项目——中广核广东太平岭核电2号机组首次并网成功，发出第一度电 粤港澳大湾区首个“华龙一号”核电项目——中广核广东太平岭核电2号机组首次并网成功，发出第一度电。此次并网，标志着该机组正式具备向电网输送电力的能力，向着投产目标迈出关键一步。后续，2号机组将按计划进一步验证机组性能，预计将在2026年下半年正式投产发电。 ⚫豆包和千问智能体功能将于7月15日下线 豆包和千问智能体功能将下线。豆包宣布，由于产品功能调整，智能体功能将于7月15日下线。千问智能体功能与服务也将于7月15日正式下线，下线后用户将无法继续访问相关智能体配置及历史对话记录。值得注意的是，7月15日正是《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》正式施行之日。 4.重要公告 ⚫鹏鼎控股(002938，未评级)：7月3日公告，公司拟向特定对象发行股票募资不超过96亿元，扣除发行费用后用于庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目。 ⚫杰普特(688025，未评级)：7月3日公告，拟通过全资子公司新加坡杰普特以自有资金112万新加坡元收购NEOPTICS PTE.LTD.（简称“标的公司”）100%的股权。标的公司主营业务为光器件的研发、生产和销售，专注于光器件领域的生产工艺优化、成本管控及海外市场拓展。 ⚫江波龙(301308，未评级)：7月3日公告，预计2026年上半年净利润为92亿元—110亿元，同比增长62204%—74394%。报告期内，受 下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA或MOU），保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。公司以自研芯片（如SPU主控芯片）、自研软件架构（如HLC等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI存储多元综合需求，全面拥抱端侧AI。其中，公司与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。 ⚫杭电股份(603618，未评级)：7月3日发布业绩预告，公司预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约3.6亿元到4亿元，同比增长852.03%到957.82%。报告期内，净利润实现大幅增长，主要系光纤光缆市场回暖，光纤产品需求实现量价齐升。公司二级全资子公司杭州永特信息技术有限公司光纤销量随行业复苏实现同步增长，对公司营业利润做出了积极贡献。 5.研报推荐 【金元通信】太辰光（300570.SZ）—光通信技术迭代，无源MPO利润上行 2026光通信技术迭代之年：因算力与网络速率脱节，光通信技术将在2026年迭代至第六代，光网络速率将由目前的400Gb/s、800Gb/s提升到1.6Tb+/s，同时CPO技术由实验推向应用，伴随新技术的市场化，MPO（光跳线）的应用领域将获得进一步拓展。 全球光连接领域龙头，市场深度绑定国际巨头：太辰光与US Conec、SENKO牢牢占据了全球光跳线市场前三位，并且公司与美国康宁公司具有长达十六年合做关系，磨合出较强信任护栏，双方在北美AI数据中心供应链中具有深层共生关系，已经形成了“太辰光→康宁→英伟达/Meta等北美巨头”的稳固供应闭环，公司已成长成为北美CSP的Tier 1核心供应商。 ⚫硬核的技术优势：本次光通信技术迭代之后，未来市场将全面倒向插入损耗控制在0.35dB以内、甚至极其严苛的0.25dB以下的ULL（Ultra-Low Loss）高阶MPO组件，公司是全球仅有几家有能力生产ULL MPO核心部件MT插芯（MT Ferrule）的企业之一。 MPO应用领域双向扩展:1.6T时代不仅12芯MPO将被替代为16、24芯直接增加单位MPO价值，而且在MPO应用市场也将双向扩张：在计算集群间(Scale-Out)上的MPO应用将同步光模块市场的爆发式增长，在机架内部（Scale-up）的应用上，CPO等技术使得MPO向交换机机内应用进一步渗透，超高速信号传导带来的光进铜退，以及英伟达GB200系列大规模出货带来的NvLink、NvSwitch等光总线、光背板应用场景预计将大幅提升未来MPO用量及应用范围。 ⚫投资建议：依赖在MPO市场以及技术上的强大护城河，公司在高速算力网络无源光连接领域的龙头地位难以撼动。公司未来成长性良好，首次覆盖给予公司增持的投资评级。 ⚫风险提示：CSP资本开支变动、汇率变动、国内竞争加剧等风险 金元证券股票投资评级标准： 买入：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；减持：预期未来6个月内股价收益率弱于沪深300指数的涨跌幅5%以上。 金元证券行业投资评级标准： 强于大市：预期行业相关指数在未来6个月内超越沪深300指数表现；中性：预期行业相关指数在未来6个月内基本与沪深300指数表现持平；弱于大市：预期行业相关指数在未来6个月内明显弱于沪深300指数表现。 金元证券机构销售负责人：詹宝强电子邮件：zhanbq@jyzq.cn 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被金元证券认为可靠，但金元证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，金元证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，金元