金元证券晨报
金元晨报 中国A/H股市场 宏观财经要闻 央行上调存款准备金率0.5个百分点（来源：证券时报） 李克强:把扩大内需作为积极财政政策着力点（来源：上海证券报） 商务部预计今年外贸形势“前高后低”（来源：上海证券报） 美股全线回落 油价继续回落 黄金大幅下跌（来源：中财网） 行业公司新闻 ST东航（600115）公布增资控股公司（来源：上交所） 四川成渝（601107）公布重大合同公告（来源：上交所） 中信海直（000099）发布09年业绩快报，每股盈利0.21元（来源：深交所） 东莞控股（000828）发布09年业绩预增50-80%（来源：深交所） 国药股份(600511):公布2009年度业绩快报（来源：上海证券交易所） 公立医院改革报批方案或本周内出炉（来源：Wind） 中国信贷收紧引发商品市场全面雪崩（来源：LME、NYMEX、SPDR） 近期重点研究报告 银行业2010年投资策略报告 行业增速放缓或致盈利水平下降，2010汽车板块将同步于大盘---2010年汽车行业投资策略 农产品涨价预期下的复苏-2010年化肥行业投资策略报告 房地产和油价驱动行业复苏，关注西部电石法PVC龙头企业-氯碱行业2010年投资策略 关注供需变化 把握投资机会—建材行业2010年投资策略 增长确定 估值提升—建筑行业2010年投资策略 责任编辑 李嫄春 +86 755 21515593 liyc@jyzq.cn 2010年01月13日 金元晨报 金元证券研究所 2010年01月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -1- 宏观财经要闻 央行上调存款准备金率0.5个百分点（来源：证券时报） 中国人民银行周二晚间突然宣布，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 尽管市场对于存款准备金率上调早有预期，但很少有人能料到调整来得如此之快。此次上调距离央行上次使用存款准备金率工具已经过去将近13个月，调整之后，大型金融机构执行15%的准备金率水平，中小金融机构执行14%的水平。根据最新的存款数据计算，此次上调存款准备金率可以一次冻结约3000亿元资金。 李克强:把扩大内需作为积极财政政策着力点（来源：上海证券报） 11日，国务院副总理李克强出席全国财政工作座谈会。他强调，要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，继续实施好积极的财政政策，立足扩大内需，突出民生保障，加快经济发展方式转变，形成有利于科学发展的财税制度，实现经济平稳较快发展与社会和谐稳定。 李克强指出，今年是我国经济形势极为复杂的一年，也是机遇和挑战并存的一年。要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，根据新情况新问题提高政策的针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把扩大内需作为积极财政政策的着力点，优化财政支出结构，防范潜在风险。 商务部预计今年外贸形势“前高后低”（来源：上海证券报） 商务部机电和科技产业司司长张骥12日预计，今年的外贸形势是“前高后低”。张骥是在“第三批国家科技兴贸创新基地授牌大会暨科技兴贸创新基地工作座谈会”上作以上表述的。 与此同时，商务部相关负责人表示，2010年，欧盟机构进入重大调整期，对华经贸政策不确定性增加。 美股全线回落 油价继续回落 黄金大幅下跌（来源：中财网） 道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌36.73点，收于10627.26点，跌幅为0.34%。标准普尔500种股票指数跌10.76点，收于1136.22点，跌幅为0.94%。纳斯达克综合指数跌30.10点，收于2282.31点，跌幅为1.30%。 纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格下跌了1.73美元，收于每桶80.79美元。伦敦市场2月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.79美元，收于每桶79.18美元。 纽约商品交易所12日黄金期货价格收盘前出现大幅下跌，其中交投最活跃的2月合约每盎司下跌22美元，收于1129.40美元，跌幅达1.9%。 （黄宜忠 0755-21515583） 行业公司新闻 ST东航（600115）公布增资控股公司（来源：上交所） 2010年01月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -2- 中国东方航空股份有限公司控股股东中国东方航空集团公司于2010年1月12日和江苏省人民政府签署了《进一步加强战略合作的协议》，双方经协商，同意以中国东方航空江苏有限公司(公司持股62.56%，下称：江苏公司)为平台，进一步加强战略合作。为此，公司与江苏省国信资产管理集团有限公司、江苏交通控股公司(原江苏航空产业集团有限责任公司)、南京市投资公司(下合称：各股东方)于同日签署了《江苏公司合营增资协议》，一致同意按现有股比对江苏公司增资人民币11.2亿元，其中，公司增加出资70070万元，以评估后的飞机等实物资产方式出资(不足部分以现金补足)；其余三方股东均以人民币现金方式出资。增资后，江苏公司注册资本由人民币8.8亿元增加至20亿元，各股东方持股比例不变。同时，各股东方一致同意将江苏公司的合营期限由十年调整为无固定期限。 点评：在金融危机的影响下，东航航空09年上半年受到一定冲击，在东航上航完成重组之后，公司加强国内航线布局，江苏地区客流量和货物吞吐量大，是重要区域，此次增资江苏分公司，有利于巩固在此地区的市场份额，值得关注。 四川成渝（601107）公布重大合同公告（来源：上交所） 四川成渝高速公路股份有限公司于2010年1月12日召开四届二十七次董事会，会议审议同意签署四川省成都-自贡-泸州-赤水(川黔界)高速公路成都至眉山(仁寿)段(下合称：成都至眉山段)涉及的两个重大合同的决议，具体如下： 公司董事长转授权公司成仁分公司总经理，代表该分公司与四川川交路桥有限责任公司(承包人)签署有关土建工程施工合同，合同标的为成都至眉山段工程项目土建工程CR1标段(由K0+000至K3+000，长约3.0Km)，合同总价为人民币511542041元，合同履行期限为开工令发布之日起660日历天。该合同在承包人提供履约担保后生效。 公司董事长与双流县人民政府(下称：县政府)签署《双流县境建设征地拆迁框架协议》，县政府作为该辖区内征用土地法定实施主体，在成都至眉山段双流县境预计征地3510亩，暂按人民币15万元/亩计算，暂付征地拆迁补偿费总额人民币52650万元[最终补偿金额按经规划部门批准并取得建设用地规划许可证的征地红线图，并经勘测定界确定的征地界(征地红线)实施，以实际的征地面积确定]。自首次拨付征地拆迁补偿费日(合同生效3个工作日内拨付50%征地拆迁补偿经费)起两月内交地80%，第三个月全部交地。 点评：公司获得成都——眉山的工程建设合同，标志着公司在公司施工建设方面取得进一步进展，此外公司征地3510亩，暂不知公司是否开始进军房地产行业，但动向值得关注，公司09年和21010年每股收益0.25元和0.30元，动态市盈率超过40倍，我们给予中性评级。 中信海直（000099）发布09年业绩快报，每股盈利0.21元（来源：深交所） 新都酒店预计2009年1月1日--2009年12月31日净利润约10729万元，折合每股盈利0.2089元，公司净资产收益率7.21%，每股净资产2.895元。 东莞控股（000828）发布09年业绩预增50-80%（来源：深交所） 东莞控股预计2009年1月1日至12月31日净利润约27672万元-31362万元，较上年同期增长50%-70%。 点评：按照公司预增公告，公司09年每股盈利在0.267元——0.30元之间，公司09年完 2010年01月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -3- 成了东莞证券和按信托的股权收购，公司在实现金融控股的道路上迈出坚实步伐，未来仍将继续在金融控股道路上继续迈进，我们看好公司转型的模式，预计2010年每股盈利0.40元，动态市盈率26倍和19倍，我们给予谨慎增持评级。 （交通运输行业首席分析师 魏芳 0755-83025630） 国药股份(600511):公布2009年度业绩快报（来源：上海证券交易所） 国药股份公布2009年度业绩快报本公告所载国药集团药业股份有限公司2009年的财务数据未经审计，与披露的2009年报中的财务数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。 单位：元 - 2009年1-12月 2008年1-12月 营业收入 5,194,599,535.20 4,385,472,469.36 营业利润 273,305,805.17 220,962,948.35 利润总额 295,857,329.21 250,738,381.74 归属于母公司所有者的净利润 226,344,835.38 193,825,940.13 基本每股收益 0.4727 0.4048 净资产收益率(%) 21.72 23.32 - 2009年12月31日 2008年12月31日 总资产 3,344,894,016.25 1,996,873,474.39 股本(股) 478,800,000.00 239,400,000.00 所有者权益 1,042,178,362.42 831,265,377.04 归属于母公司所有者的每股净资产 2.1766 1.7361 点评：2009年业绩基本符合预期，相比香港上市的控股股东国药控股，国药股份(600511)估值优势明显，给予增持评级。 （医药行业分析师 魏芳、胡骥0755-83025665） 公立医院改革报批方案或本周内出炉（来源：Wind） 在
