聚焦“国模+国芯”：中国“模算协同”伟大机遇

本周观点

1. 大模型“核不扩散条约”持续演进，国模迎来加速发展

   • 海外大模型存在安全隐患，如Claude Code后门事件，导致国内互联网大厂禁用。
   • 中关村自主大模型产业联盟发起“网络安全人员开放计划”，测试GLM-5.2在网络安全场景中的能力，加强大模型自主可控。

2. 国模配国芯，国产算力迎发展机遇

   • DeepSeek V4模型在英伟达GPU和华为昇腾NPU上完成验证，实现高效推理和加速。
   • 昇腾超节点系列产品全面支持DeepSeek V4，提供低时延、高吞吐的算力支持。
   • 寒武纪等国产厂商完成DeepSeek V4模型适配，推动“算法-芯片协同进化”。
   • 昇腾CANN推出PyPTO编程范式，简化算子开发，提升性能。

3. 投资建议

   • 建议关注国产大模型产业链（智谱、MiniMax、宏景科技等）、国产算力（寒武纪、海光信息、云天励飞等）以及主权AI建设需求利好厂商（浪潮信息等）。

行业新闻

• Meta正筹划进军云计算基础设施市场，计划出售AI计算能力和模型访问权限。
• 三星公布2nm完整迭代工艺规划，1.4nm制程计划于2029年量产。

公司新闻

• 神州数码中标国产智算Token工厂项目，助力公司把握AI推理算力规模化增长机遇。
• 金山办公使用自有资金回购股份，用于员工持股计划、股权激励计划。
• 科大讯飞申请一项基于多智能体协同的任务调度方法专利获授权。

本周市场回顾

• 计算机板块上涨0.64%，个股涨幅前五名分别为ST银江、中威电子、和仁科技、凯瑞德、*ST航图；跌幅前五名分别为ST荣科、同有科技、春秋电子、川发龙蟒、熙菱信息。

风险提示

• 人工智能政策不及预期。
• 行业竞争加剧。