TCL智家机构调研纪要

广东奥马电器股份有限公司由控股子公司奥马冰箱负责冰箱冷柜的研产销，是全球领先的冰箱出口企业，连续13年蝉联中国冰箱出口冠军。2021年销量达1150万台，产品远销全球130多个国家和地区。公司研发实力突出，研发人员超700名，全球授权专利近400项，2021年研发投入3.6亿元。TCL家电集团通过提供资金、银行增信、物流及客户资源支持，显著改善了奥马电器的财务状况和经营质量。

业务发展规划
公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，推进全球化战略，以智慧家电为发展方向，实现产品互联互通和自我学习优化。合肥家电将资源向高增长新兴海外市场倾斜，奥马冰箱聚焦经营效率、产品实力和品质保障，加快数字化与智能化转型。洗衣机业务将持续做强超级筒IP，聚焦优质高效平台。

市场结构
2025年TCL智家海外业务收入约占公司整体收入的78%，其中合肥家电海外收入占比60%，奥马冰箱海外收入占比85%。1-5月中国冰箱洗衣机出口量增速约10%，彰显全球竞争力。

市场预期
国内冰洗行业短期需求承压但中高端结构提升，海外新兴经济体需求强劲，欧美市场对高端智能与节能产品需求明确。TCL智家将聚焦国内结构升级，以AI和绿色节能技术赋能中高端产品；海外市场将稳定欧洲基本盘，加大向新兴市场投入。

风险因素
原材料价格波动曾导致成本端压力，但近期已回落至去年同期水平。汇率波动使一季度财务费用增加1亿元（上年同期为-0.55亿元），公司将通过外汇套期保值提高应对能力。