尿素市场分析总结
市场趋势与价格
- 主力合约09合约承压：尿素主力合约09合约承压均线弱势下探，价格重心持续下移，下行趋势延续。截至周四收盘，UR2609合约价格报收于1714元/吨，环比继续走弱。
- 盘面弱势格局：现阶段尿素主力盘面弱势格局延续，弱现实与弱预期交织影响下，价格疲软乏力。
基本面分析
- 库存压力：尿素产业库存环比继续上扬，库存绝对量压力继续攀升，显示现阶段尿素供需矛盾并未缓解。目前库存绝对量已高于去年同期，后续去库压力下价格恐继续承压。
- 供给端：供给端日产高位波动，整体缩量有限。煤制装置检修量环比减少，气制装置检修量环比增加，但整体供给依然宽裕。
- 需求端：农业需求有所改善，但需求增量及持续性不足，对原料消费支撑有限。夏季肥需求预期犹存，但目前对原料提振乏力。
套利与价差
- UR09&01价差：弱需求及产业持续累库令UR09&01价差延续弱势波动。截至周四，UR09&01价差约-6元/吨，后续有望延续偏弱波动。
市场数据
- 基差：因09合约盘面价格持续下探，尿素基差逐步走强。截至周四，山东09合约基差约86元/吨，河北09合约基差约106元/吨。
- 仓单：尿素仓单量逐步回升，截至周四尿素仓单量约2697张，环比前期逐步增加，主要分布在云图控股以及安阳万庄。
- 装置检修：本周装置检修变动不大，截至7月2日尿素装置检修量约14.73万吨，环比上期增加0.5万吨。
- 开工率：尿素开工环比微降，整体变动不大。截至7月2日国内尿素开工约90.03%，其中煤制产能利用率约94.24%，气制产能利用率约74.47%。
- 产量：本周尿素产量约150.36万吨，环比上周减少0.49万吨。尿素煤制周产量约123.82万吨，气制周产量约26.54万吨。
相关产品与市场
- 复合肥：复合肥开工环比继续回落，截至7月2日复合肥开工率约31.76%。山东、湖北、河南地区开工率提升，河北、苏皖地区开工率下降。
- 三聚氰胺：三聚氰胺开工率环比上期有所下滑，截至7月3日国内三聚氰胺企业开工率约57.63%。
- 尿素企业库存：截至7月1日国内尿素企业库存总量约120.03万吨，较上周期增加6.67万吨，环比上涨5.88%。
- 港口库存：本周尿素港口样本库存量约15.29万吨，环比上期增加0.8万吨，主要变动集中于烟台港。
- 预收情况：订单天数环比微增，截至目前预收天数约5.29天，主流预收排单天数仍维持一周以内水平。
利润与产业状况
- 产业利润：尿素各工艺产业利润继续下滑。截至7月2日，固定床工艺利润约-132元/吨，水煤浆利润约217元/吨，天然气利润约-223元/吨。
- 中长期格局：随着尿素价格下行调整，产业利润逐步收窄。中长期来看，尿素依然处于宽松格局，产业低利润或为常态。
