原油日报：低开后震荡下行
行情分析：
- EIA数据显示，美国原油库存减少幅度不及预期，汽油库存减少幅度超预期，整体油品库存继续减少。
- 美伊达成谅解备忘录，允许船只免费往返于波斯湾和阿曼湾之间，霍尔木兹海峡管理制度将通过对话协商确立。
- 美国解除对伊朗港口的海上交通封锁，豁免伊朗原油及石化产品制裁，伊朗确认解冻120亿美元海外资产。
- 沙特阿拉伯重启拉斯塔努拉码头的原油装船作业，阿联酋石油出口量创历史新高至370万桶/日。
- 特朗普表示美伊会谈进展顺利，地缘局势降温，OPEC+或将在周日会议上决定8月进一步增产。
- 原油价格快速跌至本轮美以伊战争水平，霍尔木兹海峡通航效率受限，建议原油谨慎观望。
- 关注美伊技术性谈判及后续谅解备忘录执行情况，中东消息频繁，原油波动大，注意控制风险。
期现行情：
- 原油期货主力合约2608合约下跌5.67%至434.3元/吨，最低价432.3元/吨，最高价451.7元/吨，持仓量增加2220至48579手。
基本面跟踪：
- EIA最新短期能源展望预计霍尔木兹海峡石油运输将在2026年第三季度恢复，但到2027年初前难以回到冲突前水平，部分中东石油产量中断或持续至2027年底。
- 经合组织（OECD）石油库存到12月将降至略低于23亿桶，为2003年以来最低水平。
- EIA预计2026年全球石油产量为98.99百万桶/日，低于此前预测的101.60百万桶/日；预计2026年全球石油需求为102.86百万桶/日，低于此前预测的104.15百万桶/日。
- 欧佩克最新月报预计2026年全球原油需求增速预测为97万桶/日，低于此前预测为117万桶/日；预计2027年全球原油需求增速预测为173万桶/日，低于此前预测为154万桶/日。
- IEA预计2027年全球石油供应增长为800万桶/日，而需求增长仅200万桶/日。
- 7月1日EIA数据显示，美国截至6月26日当周原油库存减少377.5万桶，较预期差，为2018年9月28日当周以来的最低；汽油库存减少233.3万桶，超预期；精炼油库存增加248.3万桶，预期为减少。
- 供给端，OPEC5月份原油总产量平均为1882.9万桶/日，较4月减少17.6万桶/日；欧佩克+5月原油平均产量为3313万桶/日，较4月下降19万桶/日，主要降幅来自伊朗。
- 美国原油产量6月26日当周环比减少0.9万桶/日至1381.0万桶/日，仍在历史最高位附近。
- 美国原油产品四周平均供应量增加至2063.9万桶/日，汽油周度产量环比增加4.06%，柴油周度产量环比增加2.29%。
研究结论：
- 原油价格受地缘政治和库存数据双重影响，短期震荡下行，建议谨慎观望。
- 中东局势仍需关注，美伊谈判及霍尔木兹海峡通航效率是关键变量。
- 全球石油供需格局变化，2026年需求增速放缓，供应增长较快，库存降至历史低位。
- 美国原油库存减少不及预期，但产品供应量环比增加，市场需持续跟踪供需变化。
