塑料日报：低开后震荡下行
行情分析：
- 供应端： 塑料开工率维持在83%左右，处于中性偏低水平；新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，但塑料化工反内卷预期下，新增产能投产推迟至8月份。
- 需求端： PE下游开工率环比回落0.47个百分点至35.96%，农膜和包装膜小幅回升，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低；华北、华东、华南地区农膜价格下跌，下游需求进入淡季，终端采购谨慎。
- 库存端： 石化库存环比下降3万吨至71万吨，较去年同期低7万吨，处于近年同期中性水平。
- 成本端： 美伊谈判取得阶段性进展，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，原油供给和运输改善；美联储声明偏鹰派，市场预期美联储将在年底前加息25个基点，原油价格持续下跌。
- 期现行情： 塑料2609合约低开后增仓震荡下行，收盘于7051元/吨，跌幅1.91%，持仓量增加7391手至419033手；PE现货市场多数下跌，LLDPE报7170-7670元/吨，LDPE报7210-9400元/吨，HDPE报7630-9350元/吨。
基本面跟踪：
- 供应： 塑料开工率83%，停车装置变动不大。
- 需求： PE下游开工率35.96%，较往年偏低。
- 库存： 石化库存71万吨，较去年同期低7万吨。
- 原料： 布伦特原油08合约下跌至77美元/桶，东北亚乙烯价格870美元/吨，东南亚乙烯价格900美元/吨。
研究结论：
- 美伊达成谅解备忘录，塑料成本支撑减弱，预计塑料偏弱震荡，注意控制风险，关注中东PE及其原料出口情况。
