塑料日报：低开后震荡运行
行情分析：
- 供应端： 3月20日，新增中沙石化HDPE、中英石化HDPE等停车装置，塑料开工率下降至85%左右，目前开工率处于中性水平。新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年1月投产，一季度无新增产能计划。
- 需求端： 截至3月20日当周，PE下游开工率环比上升3.76个百分点至37.59%，春节假期结束第四周，下游陆续复产，但未恢复至节前水平，整体PE下游开工率季节性变动。元宵节后下游复工增加，刚需集中释放，华北、华东、华南地区农膜价格继续上涨。
- 库存： 春节假期后石化库存有所去化，截至3月20日当周，石化早库环比减少3万吨至81万吨，较去年农历同期高了1万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
- 成本端： 以色列总理称空袭伊朗天然气田，美国财长称可能解除对伊朗石油制裁，原油价格高位下跌。布伦特原油05合约下跌至108美元/桶，东北亚乙烯价格环比上涨70美元/吨至1350美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨70美元/吨至1350美元/吨。
- 国际影响： 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。霍尔木兹海峡若不能恢复通航，炼厂降负将进一步增加。
期现行情：
- 期货： 塑料2605合约低开后减仓震荡运行，最低价8542元/吨，最高价8954元/吨，最终收盘于8818元/吨，跌幅0.94%，持仓量减少20434手至336310手。
- 现货： PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-300至+0元/吨之间，LLDPE报8330-8970元/吨，LDPE报10230-11310元/吨，HDPE报8490-9640元/吨。
研究结论：
- 塑料国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工。
- 原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加，下游采购趋于谨慎，现货成交较弱。
- 化工品集体情绪高涨下，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将进一步增加。
- 近期塑料价格偏强震荡，关注节后下游复产进度及中东局势进展。
