2026年7月2日卖方会议纪要及资本市场核心动态

发布时间：2026-07-02 一、数字经济与科技行业动态 1. IDC与液冷领域 1.1 润泽科技 （1）事件：环京高密度液冷机柜涨价，公司拥有3.6GWIDC建设指标，其中廊坊地区占2GW，已抓住涨价窗口期优先签单。 （2）业绩预期：上半年新增近20亿租金收入（去年同期无该类收入），预计上半年净利润增速超30%，全年扣非净利润增速30%-50%。 1.2 兴业科技 （1）事件：当日中午刚完成磷化铟大规模量产备案批复，计划建设10万片产能，此前已收购相关业务技术，行业内云南锗业当前产能为15万片。 1.3 芯碁微装 （1）事件：当日股价调整较多，经核实无利空因素，认为调整为加仓良机；公司各产品订单饱满，交付压力大。（2）前景：强调公司三年业绩弹性大，copos业务将带来增量，给予千亿市值空间。 2. 消费电子与半导体领域 2.1 苹果 （1）事件：向供应商告知2026年计划生产1000万部折叠屏iPhone，消息来源为日经新闻。 2.2 AMD （1）事件：决定将Radeon显卡价格上调10%，新价格于2026年7月正式执行，已向主板合作伙伴发出涨价通知。 2.3 富满微 （1）观点：看好成熟制程供需矛盾日益凸显的产业趋势，认为该趋势尚未充分定价；推荐标的包括中芯国际、华虹宏力、燕东微、富满微。 （2）中泰电子观点：公司持续超预期，自建封测产能7-9月持续环比增长，单季利润有望上修；功率产品7月导入大客户，若叠加涨价业绩将超预期；2026年下半年产能环比上半年增长50%+，2027年再扩产50%，规模效应拉动毛利率提升；本轮周期价格表现远强于2021年，后续提价空间大，当前股价保守估值1倍，弹性估值3倍。 3. 面板与显示领域 3.1 京东方 （1）财通电子观点：京东方大板固定尺寸为510*515mm（面积0.25㎡），单张大板切割常规小板可达16片，可根据客户需求调整尺寸；当前处于中试阶段，中试线规划产能1000张，扩产节奏与客户认证进度绑定，认证完成后按需求投建量产线，扩产进度可满足客户要求。 二、资本市场核心事件与交易动态 1. A股市场 1.1 退市与风险警示调整（1）中通国脉（原ST通脉）：6月30日公告7月1日停牌1天，7月2日复牌并撤销其他风险警示，证券简称变更为中通国脉（代码603559），涨跌幅限制从5%调整为10%，当日股价上涨6% 。 （2）宝塔实业（原*ST宝实）：6月30日晚公告7月1日停牌1天，7月2日复牌并撤销退市风险警示，证券简称变更为宝塔实业（代码000595），涨跌幅限制从5%调整为10%，控股股东近一年两次增持公司股份，当日股价涨停。 1.2 个股催化事件 （1）甬金股份：当日股价上涨5.6%，催化因素为实际控制人之一曹佩凤因内幕交易、泄露内幕信息罪一审获刑，判处有期徒刑三年缓刑四年，罚金100万元，没收违法所得54.92万元；公司公告该判决仅涉及个人，不影响公司日常经营及财务状况。 （2）广钢气体：当日公告预计2026年上半年净利润2.2-2.8亿元，同比增长87.19%-138.24%；业绩增长原因包括前期投建电子大宗气体项目陆续投产，以及全球氦气价格上涨，公司加大北美、欧洲货源采购并释放战略库存，带来收入利润增量；Q2净利润预计1.28-1.88亿元，环比Q1（0.92亿元）增长39%-105%。 （3）宇通客车：6月销量5213台，同比下降11.9%，其中国内3000台、出口2200台（含新能源出口600+台），出口态势良好；若按5%-6%股息率定价，市值有望达900-1100亿元，维持强烈推荐评级。 1.3 市场指数表现 （1）科创50指数：当日跌幅扩大至8%，报1980.7点，为2025年4月7日以来最大跌幅。 （2）韩国股市：KOSPI指数一度跌超5%，触发熔断机制，程序化交易暂停5分钟；最终跌幅收窄至3%，此前一度跌近7%；KOSDAQ指数跌幅扩大至6%，韩国交易所启动临时停牌机制，暂停程序化卖出交易；个股方面，三星电子当日下跌7%-9%，SK海力士当日下跌8%-14%，韩国综指收盘下跌655.32点，跌幅7.89%，报7648.09点，为6月8日以来最低收盘水平。 2. 港股与海外市场 2.1 硅基流动 （1）事件：6月30日通过港交所披露易提交上市申请，华泰国际、海通国际为联席保荐人；该公司原名光年之外，联合创始人带领成立不到三年冲击港交所，曾获阿里、华为投资，创始人错失梁文锋投资。2.2 期货与汇率 （1）黄金：非农数据公布后现货黄金直线拉升，触及4120美元/盎司，日内涨2.20%；美元指数短线下挫30点，报100.85；美国10年期国债收益率下跌1.76个基点，报4.457%。 （2）A股新开户：6月A股新开户286.46万户，同比增长73.99%，环比增长3.59%；2026年累计新开2016.14万户，同比增长60.04%。 三、行业中期策略与深度观点 1. 证券行业 1.1 长江非银观点：本轮券商行情由基本面驱动，持续性强，2026年无行情结束压力；6月以来券商板块整体补涨约15%，龙头如招商证券补涨超30%；预计行业中报利润增速超30%，中信建投、中金公司等龙头增速可达100%以上；参考海外券商ROE突破路径，国内券商依托科创板行情，合理PB对应30%上涨空间，龙头修复空间可达50%；全年业绩改善确定，中报高增、IPO放量为核心催化剂，推荐中金公司、中信证券等科创布局领先标的，中信建投、中金公司业绩弹性最高。1.2 行业核心驱动：科创股权融资旺盛带动投行业务高增，客需与自营业务随市贡献弹性，财富管理受益股指上涨扩容，降息下负债成本改善提升利息净收入。 2. 造纸行业 （1）申万宏源观点：造纸板块核心投资逻辑为箱板瓦楞纸在供给收缩、需求超预期、成本上行、库存低 位共振下，淡季提价有望贯穿全年，中长期周期反转弹性足；浆纸系资本开支拐点明确，纸价处十年底部，浆价高位震荡，文化纸底部已现，白卡纸或2027年触底回升；推荐玖龙纸业、太阳纸业等箱板纸标的，华旺科技、仙鹤股份等特种纸标的；关注旺季提价催化剂，警惕需求不及预期、产能冲击超预期风险。 （2）浙商Value战队观点：太阳纸业作为浆纸一体化白马，2024年三季度130万吨浆纸投产后总产能1500万吨，布局多元；2003-2023年营收及利润年均复合增速约14%，抗周期性强，拥有山东、广西、老挝三大基地，区位资源优势突出；成本端优势显著，文化纸、箱板纸利润领先同行，为国内最大且唯一稳定供应的溶解浆龙头，老挝基地木片自给率提升带来利润弹性；盈利预测2026年利润36亿元，2027年底部利润36亿元，股权激励绑定增长，当前PB处近十年低点，具长期布局价值。 3. 煤炭行业 （1）银河能源观点：2026年煤炭供需从宽松转向平衡偏紧，国内产量基本持平，安监趋严下焦煤下半年或现结构性紧缺，进口总量同比下降8%，整体需求同比增长2%；动力煤与炼焦煤需求分化，煤价中枢抬升至800-900元/吨，较2025年高100-200元/吨，下半年仍有冲高可能，进口煤无价格优势将限制进口规模；行业亏损面收窄，Q2业绩预计明显增长，推荐兖矿能源、电投能源等弹性标的，陕西煤业、中国神华等高分红龙头。 4. 水电行业 （1）华泰证券观点：2026年5月已进入厄尔尼诺状态，预计夏秋季达中等级别以上强度，秋冬季达峰，2027年春季衰减，对川滇及长江中上游大水电来水整体偏积极；核心标的长江电力、国投电力、川投能源等PE、PB分位数处历史低位，股息率3.5%-4.6%，安全边际充足；推荐国投电力、川投能源、长江电力、国电电力、华能水电，指出电量弹性抵消电价下行影响，国电电力有新机组投产利润增厚催化，绝对收益空间15%-20%。 5. 钻针行业 （1）行业现状：2026年第三季度高端钻针需求上量，供给受棒材约束，供需矛盾持续升级，部分企业因供需关系酝酿涨价（非长径比提升原因）；标的包括鼎泰高科、民爆光电、中钨高新、欧科亿、新锐股份、杰美特、恒锋工具、共达电声，全年业绩有望进一步上调。 6. 生猪养殖行业 （1）礼物农业观点：截至6月23日，7公斤断奶仔猪价格157元/头，同比下降64%，环比下降13%，成本约280元/头，下半年为补栏淡季；行业自繁自养商品猪深度亏损，仔猪价格再创新低加速资金流失，产能去化步入深水期，淘汰母猪价格环比下降；板块股价及猪价处历史底部，看好低成本、具现金流优势企业，推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份、神农集团。 四、公司运营与产业动态 1. 航运行业 （1）中国东航：7月2日宣布，7月3日起东航及旗下上海航空全部宽体机队实施空中Wi-Fi免费服务，为国内首家宣布宽体机航班上网免费的航司。 2. 光纤行业 （1）中国铁塔四川分公司：发布2026年光缆产品集中采购项目招标公告，全省预估采购G.652D型单模-24芯光缆3652皮长公里，不含税总金额2486万元，合约价104.17元/芯公里。 3. 体育产业 （1）国务院：批复《体育强国建设“十五五”规划》，锚定建设目标，完善全民健身公共服务体系，改 革竞技体育管理体制，加强青少年体育工作，推进“三大球”振兴，加快体育产业提质扩容，弘扬中华体育精神，深化体育交流合作，提升支撑能力，助力中国式现代化。 4. 卫星互联网 （1）亚马逊：7月2日使用联合发射联盟“宇宙神5”型火箭，将低地轨道卫星计划（原名柯伊伯计划）的29颗卫星送入预定轨道，该计划拟部署数千颗卫星提供全球高速互联网服务。 五、债市与政策动态 1. 债券市场 （1）东财债略观点：2026年7月债市整体偏乐观，短端下行确定性高，长债具配置机会，流动性压力最大阶段已过，7月为全年央行降息概率最高窗口；二季度经济数据分化，若Q2GDP增速滑至4.5%及以下，稳增长政策必要性提升，即便利率债供给引发回调，幅度仅约5bp，回调后为买入机会；季节性规律显示7月1年期国债下行概率75%，长端仅50%，期限利差走扩；7月上旬至月中适合做多，月末博弈政治局会议政策；当前流动性均衡偏松，会前关注长久期品种，会后政策落地引发回调可逢低布局，需警惕科技板块走强的股债跷跷板风险。 2. 股权基金减持 （1）市场传闻：一大批根据反向挂钩政策减持的股权基金和创投基金被窗口指导延后减持，信息未获确认，需自行判断。六、全球市场与政治动态 1. 中美贸易相关 （1）美光科技：宣布向特朗普注资2.5亿美元，称用于未来儿童福利，当日股价上涨9点；美光、闪迪盘前拉升，收复超4%跌幅后转涨，当日涨超1%。 2. 美伊关系 （1）美国副总统万斯：7月1日表示，美伊在卡塔尔首都多哈举行的间接技术性会谈进展顺利，核问题相关讨论将很快开始；会谈还涉及霍尔木兹海峡商业航运细节。 3. 北约军费分摊 （1）特朗普：批评北约军费分摊机制，称美国在北约上的花费远多于其他国家，2014-2025年美国花费9990亿美元，英国905亿、法国665亿、意大利488亿、波兰443亿，德国等国花费更低，认为分摊机制荒谬。 4. 其他境外事件 （1）秘鲁：一家法院下令政府监管利马附近一个中国所有的港口，称有助于美国遏制北京在该地区的影响力。 5. 原油市场 （1）国际油价：因霍尔木兹海峡石油流量增加、美伊间接谈判进展迹象，连续第三天下跌。七、其他市场与行业动态 1. 金融市场 （1）美三大股指期货：当日集体转涨，道琼斯指数期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.08%，纳斯达克100指数期货涨0.10%。 2. 行业监测 （1）降温与风险提示：2026年6月17日至7月2日，相关企业集体降温或提示风险数量从72家逐步下降，7月2日数量较少，当日市场出现普跌。 3. 个股异动 （1）7月2日龙虎榜：机构买入京东方Ａ、东山精密，卖出中科飞测、富创精密；徐晓买入华工科技， 章盟主卖出东方锆业，成都系买入翔鹭钨业，深