星网锐捷 Q2交付拐点确认 期待超节点 光互联下的网络价值提升

锐捷网络2026年上半年归母净利润预计6亿至7.5亿元，同比增长32.71%至65.88%；扣非净利润预计5.85亿至7.35亿元，同比增长35.27%至69.96%。Q2迎来业绩强拐点，归母净利润预计4.77亿至6.27亿元，同比增长38.26%至81.74%，环比大幅增长288%至410%，扣非净利润同步高增，主要得益于3月起互联网云厂商加速交付，数据中心交换机批量出货，规模效应逐步释放。

星网锐捷2026年上半年归母净利润预计3.1亿至4.3亿元，同比增长46.27%至102.90%；扣非净利润预计2.1亿至3.1亿元，同比增长11.76%至64.98%。星网锐捷2026年Q2归母净利润预计2.73亿至3.93亿元，同比增长60.59%至131.18%，环比增长632%至955%，一方面得益于锐捷网络支撑业绩增长，另一方面受益于公司转让处置德明通讯股权的收益及产业基金公允价值增值，Q2非经损益约0.7亿至0.9亿。

玫瑰H2随着国内Scale up进入规模放量期，预计公司交换产品有望进一步加速。同时，2027年产业链反馈互联网需求将延续高增，超节点进入大批量阶段，1.6T、NPO光互联也将带来新增量，业绩增长具备持续性。