锐捷网络Q2交付拐点确认期待超节点光互联下的网络价值提升

锐捷网络2026年上半年业绩表现强劲，Q2迎来交付拐点，利润环比爆发式增长。公司2026年上半年归母净利润预计6亿～7.5亿元，同比增长32.71%～65.88%；扣非净利润5.85亿～7.35亿元，同比增长35.27%～69.96%。Q2归母净利润4.77亿～6.27亿元，同比增长38.26%～81.74%，环比大幅增长288%～410%；扣非净利润同步高增。自3月起，互联网云厂商加速交付，数据中心交换机批量出货，规模效应逐步释放。星网锐捷2026年上半年归母净利润预计3.1亿～4.3亿元，同比增长46.27%～102.90%；扣非净利润2.1亿～3.1亿元，同比增长11.76%～64.98%。星网锐捷2026年Q2归母净利润2.73亿～3.93亿元，同比增长60.59%～131.18%，环比增长632%～955%。业绩增长一方面得益于锐捷网络自身支撑，另一方面受益于转让处置德明通讯股权收益及产业基金公允价值增值，Q2非经损益约0.7～0.9亿元。展望H2，随着国内Scale up进入规模放量期，公司交换产品有望进一步加速。预计2027年互联网需求将延续高增，超节点进入大批量阶段，1.6T、NPO光互联也将带来新增量，业绩增长具备持续性。