摘要
白糖：郑糖主力09合约高开低走，收于5267元/吨。市场逻辑暂无变化，国际原糖价格低位上涨带动郑糖止跌，但国内糖产量大幅增加，供应压力持续，短期郑糖二次探底后有望上涨，但上涨之路可能反复，建议郑糖远月01合约多单轻仓持有，近月09合约短期观望，SR2609合约支撑位关注5200-5220，压力位关注5400-5450。
纸浆：纸浆期货减仓反弹，现货跟涨后基差持稳。针叶浆方面，需求走弱，部分进口品种出现让利空间，UPM芬兰工厂计划停机检修，但充足的转售货源及下游需求减弱压制进口采购。阔叶浆方面，智利生产商下调报价，进口BHK不再是市场驱动因素。中国5月纸浆总进口量同比增幅回落，但全球针叶浆发运量同比仍较高，阔叶浆同比下降，国内成品纸需求季节性走弱，短期产业端未有新增利多，纸浆反弹持续性难乐观，建议短期空单离场后暂时观望，方向偏空，2609合约压力4950-5000元，支撑4600-4650元。
双胶纸：双胶纸企业开工率下降，库存同步回落，下游刚需采购为主，需求逐步转淡，现货价格低位持稳。成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货跟随盘面波动，双胶纸成本端向上驱动不强，自身产能宽松下利润承压，短期低位波动，建议区间逢高空配，2608合约关注3700-3750元支撑，压力4000-4100元。
棉花：外盘美棉产区偏干，印度产区雨水偏少，新季减产去库仍不能证伪，期价面临支撑。国内棉花市场震荡偏强，旧季供应进入青黄不接阶段，季节性库存去化带来支撑效应；北半球新季种植生长关键期，天气不确定性存，新疆近期高温天气与病虫害扰动，新年度减产及去库预期在短期内难以被证伪，整体期价面临支撑，建议多单轻仓持有，棉花09合约支撑区间预估15600-15650，压力区间预估16800-17000。
生鲜果品板块
苹果：期价继续震荡整理，天气扰动给予市场支撑。钢联与卓创资讯发布的苹果套袋调研数据指向新季产量恢复性增长趋势，但盘面已对增产利空进行了充分定价，市场关注点将切换至后期生长表现，短期苹果期货或进入区间震荡格局，建议区间思路对待，苹果10合约支撑区间预估7000-7200，压力区间预估8200-8300。
红枣：红枣期价整体形成筑底形态，产地进入二茬初花期，天气状况正常。一季度以来原油价格大涨后部分农产品板块出现补涨，市场受种植成本上升情绪影响表现偏强，红枣期价低位震荡反弹，期价远月反弹强于近月，呈现明显的上有顶，下有底特征。红枣现货处于消费淡季，库存逐步开始入库，市场等待二季度天气交易题材，预计届时波动率会上升。仓单本周注册仓单8132手，环比增0，同比-452手。现货价格折盘面8400元/吨左右，环比上周跌100元/吨，现货波动不大，期货端目前远月09合约对现货升水较大。交易上，持有空9多1反套，激进投资者逢低买入2701合约，等待波动率上涨。参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9700-9800点。当期红枣波动率低位，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
