生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

软商品板块中，白糖期价在原糖交割利空消化后强势反弹，但巴西新榨季供应前景转弱，印度增产预期提振，多空交织下或延续震荡。国内主产区销售进度加快，但进口糖压制现货价格，郑糖期现价格下方存支撑，短线预计延续区间震荡。纸浆基本面及价格近期变化不大，进口市场交易低迷，下游需求淡季，针叶浆价格难有明显反弹。棉花外盘高产兑现，美棉播种进度不及预期，但种植面积同比下降，贸易政策扰动消费端，美棉期价或继续低位震荡。国内棉花商业库存偏低，进口量同比下滑，现货端供应收紧预期增加，但贸易政策不确定性增加，短期期价或继续震荡偏强波动。

生鲜果品板块中，苹果期价或震荡偏弱，旧季现货收尾传导稳定偏弱，新季产量预期变化，天气干扰对价格形成支撑，但市场进入平缓期，短期期价或震荡偏弱。红枣期价冲高回落，现货库存去化，现货市场小幅反弹，关注新季产区生长季天气情况。

市场逻辑与交易策略

• 白糖：进口节奏预计加快，现货价格下调至6000元一线，下方仍有支撑，短线预计延续震荡。操作上建议区间波段操作，可考虑卖出深度虚值看涨期权。郑糖主力合约短线支撑位5700-5730，上方压力位5800-5830。
• 纸浆：基本面变化有限，成品纸偏弱外加阔叶浆供应较高可能会制约纸浆期货反弹高度。09合约上方压力5200-5300元，支撑4900-5000元，盘面接近压力位可尝试空配。
• 棉花：外盘高产兑现，美棉播种进度不及预期，但种植面积同比下降，贸易政策扰动消费端，美棉期价或继续低位震荡。国内棉花商业库存偏低，进口量同比下滑，现货端供应收紧预期增加，但贸易政策不确定性增加，短期期价或继续震荡偏强波动。操作上暂时建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间13200-13300，压力区间关注14100-14200，期权方面建议卖出虚值看跌期权。
• 苹果：新季初产预估好于前期，短期期价或震荡偏弱。操作上建议以逢高做空思路为主。苹果10合约支撑区间7300-7350，压力区间7800-7850。期权方面建议卖出虚值看涨期权。
• 红枣：现货库存小幅下降，现货价格小幅跟涨，下游需求支撑有限，市场交易以货源倒手为主，关注新季产区生长季天气情况。操作上建议谨慎持有空9多1，单边逢低买入2601合约为主，期权当前波动率反弹，买入01合约宽跨市价差组合。09合约低位参考区间8900-9100点，高位参考区间9800-10000点。

行情回顾与数据

报告回顾了各品种的期货行情、现货行情、基差情况、月间价差情况、期货持仓情况、期货仓单情况以及期权相关数据，并提供了相关图表进行辅助说明。

重要事项

报告最后提示投资者注意可能存在的交易风险，并声明报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。