原油：协议落地，测试底部

原油：协议落地，测试底部 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533 shiyining@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 一、美伊谈判： 美官员曾担忧以色列暗杀伊朗谈判代表 金十数据7月3日讯，据纽约时报报道，美国情报与外交官员在今年春季美伊秘密谈判期间，一度怀疑以色列可能计划对伊朗关键谈判人物实施暗杀，包括外长阿拉格奇和议会议长加利巴夫。美方担心此类行动将直接破坏正在推进的临时和平与停火谈判，因此曾通过地区国家向伊朗方面发出潜在风险预警。报道称，以色列在冲突初期已将多名伊朗高层列为打击目标，甚至涉及原本参与谈判的温和派人物，但随着美国推动停火与对话，华盛顿认为针对谈判代表的行动可能导致战争重启。美伊双方在4月后展开密集接触，并由美国副总统万斯、美国中东问题特使威特科夫及库什纳等参与协调。报道还提到，伊朗方面曾多次加强安保措施，并在部分出访行程中动用战机护航，以防止针对代表团的袭击风险。(金十数据APP) 二、霍尔木兹海峡通航情况 分析师：沙特原油出口被高估，滞留货船推高此前统计 金十数据7月3日讯，能源情报集团记者Amena Bakr表示，知情人士透露，沙特原油和成品油的出口量平均约为580万桶/日，而不是一些人所报道的630万桶/日。数据较高是因为包括了之前滞留货物的数量。“市场供应过剩”的说法极具误导性。霍尔木兹海峡的流量远未恢复正常。此前彭博社汇编的油轮追踪数据显示，截至周三的六天内，沙特的原油日均运输量为630万桶。这一运输量与2025年的平均水平大致相同，几乎达到2月份的90%。(金十数据APP) 沙特石油出口接近战前水平 金十数据7月2日讯，自沙特恢复波斯湾内的油轮装卸以来，其原油出口量已飙升至接近战前水平，这进一步证明，在美伊临时和平协议达成后，该地区产油国的石油供应正在恢复。彭博社汇编的油轮追踪数据显示，截至周三的六天内，全球最大的石油出口国沙特的原油日均运输量为630万桶。这一运输量与2025年的平均水平大致相同，几乎达到2月份的90%。2月份，在伊朗战争爆发前，沙特及其海湾邻国曾大幅增加石油供应。(金十数据APP) 三、宏观动态 惠誉：美联储无需担忧就业油价助攻通胀降温 金十数据7月2日讯，惠誉评级首席经济学家Brian Coulton认为，今天的这些数据意味着美联储不必过于担心其使命中就业方面的问题，但他补充道，“近期劳动力市场数据的另一个显著特征是工资增长放缓，这将在油价大幅下跌之际减轻通胀压力。”(金十数据APP) 竞争减弱推高就业机会油价下行托底下半年经济 金十数据7月2日讯，BMO高级经济学家Sal Guatieri对失业率下降做了如下解读：“失业工人现在找到工作的机会或许有所改善，但这并非因为招聘强劲，而是由于求职竞争减弱。这也解释了为何职位空缺正在增加。”但即便考虑到就业数据不及预期，Nationwide首席经济学家KathyBostjancic仍认为经济已为下半年做好充分准备：“近期油价跌破70美元/桶，应会逐步传导至汽油价格下降，从而进一步支撑消费者支出和整体经济。”(金十数据APP) 四、产油国动态 消息人士：科威特6月原油日产量增至165万桶 金十数据7月2日讯，一位知情人士表示，科威特6月原油日产量增至165万桶，远高于5月平均57.8万桶的日产量。该消息人士补充说，6月最后10天，日产量一度高达190万桶。(金十数据APP) 尼日利亚成为首个以准会员身份加入国际能源署的欧佩克成员国 金十数据7月2日讯，尼日利亚成为首个以准会员身份加入国际能源署（IEA）的欧佩克（OPEC）成员国，此举加深了全球能源监管机构与非洲最大石油生产国之间的联系。此举将一个拥有超过2.4亿人口的国家纳入国际能源署的网络。尼日利亚是主要的石油和天然气出口国，但其国内能源挑战依然严峻，包括电力供应有限以及依赖污染严重的烹饪燃料。尼日利亚正寻求通过提高炼油能力和燃料出口来扩大其影响力，而国际能源署则希望扩大其在主要新兴能源参与者中的影响力。(金十数据APP) 美国至7月3日当周石油钻井总数445口，前值440口。(金十数据APP) 美国至7月3日当周天然气钻井总数126口，前值125口。(金十数据APP) 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。