原油：协议落地，测试底部

原油：协议落地，测试底部 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533 shiyining@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 一、中东局势&美伊谈判： ①伊朗 1.伊朗议长：伊美签署谅解备忘录表明“美国战败”。 ②美国 1.美国国务卿鲁比奥：美伊本月底将继续技术磋商。 2.特朗普：（关于包括运输费用在内的伊朗协议）将是不可接受的。 3.特朗普：伊朗正同意我想要的一切，而且他们别无选择。 4.特朗普：伊朗最初将获得5亿美元用于购买美国商品。 ③以色列 1.以防长、以总理再次强硬表态不会从黎巴嫩撤军。 2.内塔尼亚胡：我没有向特朗普请求攻击伊朗的许可，我只是向他通报了此事。 3.据悉以黎正在讨论将黎南部部分领土移交给黎巴嫩武装部队；黎巴嫩武装部队将接受美国培训和审查。 ④伊核问题 1.美媒：特朗普寻求6.72亿美元拨款，用于移除伊朗核材料。 2.伊外交部：暂无允许国际原子能机构检查核设施的计划。特朗普回应称：检查员将被允许进入伊朗铀存放地点。 3.伊朗副外长：进入遭袭核设施及核材料的问题将“完全在最终协议框架内进行审议和解决”。⑤其他情况 1.据沙特媒体哈达斯：有以色列的无人机在贝鲁特上空低空飞行。 2.欧盟外交服务机构提出三年军事和民事任务，旨在为黎巴嫩军队提供建议和培训。 3.美国国务院官员：美国驻科威特大使馆在因伊朗袭击而暂停运作后已恢复运作。 二、霍尔木兹海峡通航情况 1.特朗普：伊朗已告知美国，未在霍尔木兹海峡收取通行费。2.国际海事组织披露霍尔木兹撤离方案：伊朗、美国和阿曼将协作导航3.联合国发言人表示，船只已在联合国航运机构的撤离计划下通过霍尔木兹海峡。4.据悉海湾国家将推动免收海峡过境费，但预计伊朗将提议征收环境、航行及安全保障费。5.美国：过去24小时内约有72艘船只驶离霍尔木兹海峡，涉及石油总量达2000万桶。 三、宏观动态 欧洲央行官员齐格曼：物价稳定是关键，油价下跌将带来助益 金十数据6月25日讯，欧洲央行官员齐格曼表示，欧洲央行的首要任务是控制通胀；随着油价回落，这一任务正变得相对容易一些。齐格曼发表了他自本月出任克罗地亚央行行长以来的首次公开讲话。他指出，欧洲央行通过提高借贷成本表明了其采取行动的决心，尽管外界担心此举会给该地区本已步履蹒跚的经济带来更多阻力。“我们必须关注物价稳定，”齐格曼表示，“与霍尔木兹海峡局势相关的地缘政治事态发展导致了油价下跌。这无疑将对通胀产生积极影响。” 四、产油国动态 阿联酋ADNOC下调穆尔班原油售价。 金十数据6月25日讯，阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC周三宣布，将其基准穆尔班原油7月份的官方售价定为每桶101.48美元，低于上月每桶104.44美元的官方售价。 伊拉克总理表示，伊拉克希望欧佩克根据其生产能力和人口规模提高石油产量。 消息人士称，由于炼油厂停产，俄罗斯6月份从西部港口出口的石油量预计将达到创纪录的270万桶/日。 五、产业动态 金十数据整理：美国当周EIA数据最值一览 1.美国至6月19日当周EIA原油库存为连续第9周录得下降。2.美国至6月19日当周EIA战略石油储备库存为1983年6月24日当周以来最低。3.美国至6月19日当周EIA精炼油库存增幅录得2026年1月16日当周以来最大。4.美国至6月19日当周国内原油产量为2025年12月26日当周以来最高。5.美国至6月19日当周除却战略储备的商业原油库存为2025年1月17日当周以来最低。 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。