原油：协议落地，测试底部

原油：协议落地，测试底部 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533 shiyining@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 一、中东局势&美伊谈判： 伊朗副外长披露伊美谈判后续技术层面磋商机制 金十数据6月23日讯，当地时间23日，伊朗外交部副部长、伊方技术谈判代表团团长加里巴巴迪表示，根据瑞士四方会谈达成的共识，接下来的伊美谈判将在高级别委员会的监督下进行，成员包括伊朗议长、伊朗外交部长、美国副总统以及巴基斯坦总理和卡塔尔首相。同时决定设立四个工作组，分别负责：解除制裁、核问题、重建与经济发展、监督与执行。 各方还决定在伊朗和美国之间设立一个联络点，用于保障商船安全通过霍尔木兹海峡；同时在伊朗、美国及巴基斯坦、卡塔尔之间设立一个黎巴嫩冲突降级小组。四国技术代表团团长将对各工作组及上述两个机制进行监督，并向高级别委员会汇报进展。 加里巴巴迪最后表示，在技术谈判中，各方还就签发对伊朗石油、石化产品、衍生品及相关服务销售的一般许可，以及解冻伊朗被冻结资产的相关共识进行了必要的跟进。基于此，美方已签发相关石油产品等销售许可，并已在美国财政部外国资产控制办公室网站公布。此外，各方还同意启动此前签署的被冻结资金解冻安排，总额为120亿美元（分为两笔，各60亿美元），并立即进入执行阶段。（央视） ①伊朗 1.伊朗议长：伊美应共同保障黎巴嫩领土完整。 2.伊外交部发言人：德黑兰与国际原子能机构的互动将需获得伊朗议会的批准以及最高国家安全委员会的决策。 3.伊代理防长：武装部队处于最高戒备状态；侵略者若有任何新的挑衅或误判，都将招致比以往更强有力的回击。 ②美国 1.万斯：已设立一个黎巴嫩冲突降级机制。2.万斯称伊朗已同意邀请国际原子能机构检查员回访，遭伊方反驳。3.特朗普称伊朗将同意接受武器核查，以确保其在未来长期保持“核诚信”。4.美官员称美方已针对黎巴嫩局势建立“监测机制”。5.特朗普：如果伊朗不遵守协议，我将采取必要措施。 ③以色列 1.以色列称将继续采取行动摧毁黎南部军事设施。 2.以色列总理：以色列国防军可在黎巴嫩南部自由行动以应对威胁。 ④停火谈判 1.卡塔尔与巴基斯坦联合声明：美伊首轮高级别会谈结束，各方敲定60天路线图。 2.伊朗外交部：伊美技术性会谈已在瑞士启动。 3.伊朗首席谈判代表：关于解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜已敲定。 4.万斯称瑞士谈判富有成效，但警告“不能相信任何人的话”。 5.伊总统：伊朗绝不会屈服于过分的要求。 二、霍尔木兹海峡通航情况 1.英媒：伊美磋商期间逾400艘船在霍尔木兹海峡等待。2.伊朗议长：霍尔木兹海峡将按伊方制定的机制进行管理。3.联合海事信息中心JMIC：霍尔木兹海峡海上安全威胁等级下调至“中等”。4.伊朗首席谈判代表：已同意建立关于霍尔木兹海峡船只通行的沟通渠道。 三、宏观动态 丹斯克银行：预计2026年剩余时间内布伦特原油均价将为每桶80美元 金十数据6月23日讯，丹斯克银行预测，2026年剩余时间内布伦特原油均价将为每桶80美元，明年将升至每桶85美元。该行还表示，即使美伊协议达成，油价也不会回到战前每桶60至70美元的水平。该机构称，美伊协议将重新开放霍尔木兹海峡的石油运输，但警告称，伊朗的石油生产和出口恢复正常水平需要数月时间。该行指出，美国持续释放战略石油储备可能会影响近期供应格局，并表示美国可能出于政治原因，在11月中期选举前选择维持这一政策。 伊朗原油重返市场预期升温油价回归平静 金十数据6月23日讯，随着市场权衡伊朗战争和平谈判的早期进展，其中包括美国允许出售部分伊朗原油，油价因此趋于稳定。美国为期60天的许可证允许伊朗出售部分石油和石油产品。加拿大帝国商业银行私人财富管理公司董事总经理兼高级能源交易员丽贝卡·巴宾表示，“谈判之路依然漫长，然而市场可能在原油供应过剩到来之前就已预期会出现供应过剩，就像之前原油供应短缺尚未真正发生之前市场预期会出现供应短缺一样，原油价格经常出现超调现象。” 加拿大5月核心CPI录得2.2% 6月数据料将回落 金十数据6月22日讯，Investinglive分析师Adam Button评加拿大CPI数据：汽油价格上涨是推高加拿大通胀的主要因素，但即便剔除汽油因素，5月核心CPI仍同比上涨了2.2%。汽油价格本身在5月份同比上涨了33.2%（4月份为28.6%），但目前这一趋势已发生逆转，因此6月份的数据将会回落。我们还观察到了油价上涨带来的次生效应：5月份航空运输价格同比上涨7.4%（此前为同比下降1.7%）；环比来看，价格上涨了6.7%。住房成本继续成为拖累加拿大CPI的主要因素，其中自有住房重置成本同比下降2.5%，环比下降0.3%。 四、产油国动态 伊拉克计划将原油产量恢复至冲突前水平 金十数据6月21日讯，伊拉克负责上游事务的石油部副部长周日在一份声明中表示，伊拉克计划逐步将原油日产量恢复至420万至430万桶之间。拟议中的增产将使产量回升至伊朗战争及霍尔木兹海峡关闭之前的水平。 乌克兰再袭俄石油设施终端 金十数据6月21日讯，俄罗斯地方当局称，乌克兰无人机在俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区袭击了一处石油终端，引发大火。乌克兰无人机还袭击一艘客运渡轮，造成一人死亡。 五、产业动态 美国批准部分伊朗产原油的销售 金十数据6月22日讯，美国财长贝森特表示，在美国总统特朗普及副总统的领导下，我们继续致力于推动世界更加安全与繁荣。根据瑞士正在进行的富有建设性的会谈，伊朗已承诺确保霍尔木兹海峡的自由与开放通行，并允许国际原子能机构核查人员进入其境内。作为框架协议的一部分，美国财政部已发布一项为期60天的临时通用许可证，授权伊朗石油的生产、交付和销售。根据美国财政部网站，新颁布的通用许可证授权的交易包括将原产于伊朗的原油、石化产品和石油产品进口至美国，不授权涉及古巴和乌克兰等国的交易。 马士基调整法国地区燃油附加费 金十期货6月22日讯，据外媒报道，马士基宣布，由于当前中东局势以及燃油成本的增加，将对燃油附加费采取特别调整措施。 1.评估机制变更：燃油附加费审查将由以往的月度审查改为每周审查。在此期间不适用触发机制，并将于每周四进行更新。在发票上，附加费代码将显示为EFS（出口燃油附加费）和IFS（进口燃油附加费）。 2.法国地区费率标准：在2026年6月22日至6月28日期间，法国地区适用的附加费率为，卡车14%，铁路6.4%，公铁联运18.5%。 3.费用生效日期说明：对于非FMC（美国联邦海事委员会）货物，价格计算日期为最新订舱确认书上第一艘船的预计起航时间；对于FMC管辖的货物，附加费将从2026年7月22日起适用。对于进口货物，附加费价格计算参照进口装运创建日期。(金十数据APP) 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。