原油：协议落地，测试底部

原油：协议落地，测试底部 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533 shiyining@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 一、中东局势&美伊谈判： ①伊朗1.消息人士：以军撤离黎巴嫩是伊朗谈判的重要“红线”。2.伊朗“圣城军”司令：如果以色列今天不自愿撤出黎巴嫩南部，明天将被迫败逃。3.伊朗议长否认被解冻资产将用于购买美国农产品。②美国1.美国国务卿鲁比奥：即将促成以黎达成意向承诺。2.美国能源部长赖特：预计伊朗每日原油出口量最高将达到200万桶。③以色列1.以高级官员否认已从黎巴嫩南部缓冲区部分地区撤军。2.以防长：军方将在黎巴嫩、叙利亚和加沙的“安全区”内维持驻军；不会撤出“安全区”。 二、霍尔木兹海峡通航情况 1.美官员：伊朗革命卫队周四在霍尔木兹海峡袭击了一艘货船。2.伊朗：驶离指定航线的船舶将不享有安全保障。3.国际海事组织暂停霍尔木兹海峡的船只撤离行动。4.市场消息：五艘韩国船只已通过霍尔木兹海峡。5.马士基巴尔的摩号及期租船舶已驶离波斯湾。6.阿曼外长：霍尔木兹海峡的未来安排不涉及过路费用。7.美国国务卿鲁比奥安抚海湾国家，拒绝接受海峡通行费。8.美媒：伊朗提议与海湾邻国在霍尔木兹海峡收取过路费，年收入或达400亿美元。 美媒：伊朗袭击货船，考验美伊停火协议 金十数据6月26日讯，据华尔街日报，两名美国高级官员透露，伊朗革命卫队周四在霍尔木兹海峡袭击了一艘悬挂新加坡国旗的货船，此举考验了美伊上周签署的旨在结束冲突并重启这条重要航道的协议。据英国海上贸易行动办公室（UKMTO）消息，此次袭击造成该船驾驶台受损，但未造成人员伤亡。袭击发生在阿曼海岸附近，此前数小时，伊朗准军事海军曾发出警告，要求船只不得使用未经批准的航道。 市场消息：波斯湾原油出口回升至战前水平的75%；截至周三的过去三天内，该地区出口了1300万桶原油。 三、宏观动态 美国商务部周四公布数据显示，美国5月核心PCE物价指数年率录得3.4%，符合市场预期，为2023年10月以来新高。 欧洲央行官员齐格曼：物价稳定是关键，油价下跌将带来助益 金十数据6月25日讯，欧洲央行官员齐格曼表示，欧洲央行的首要任务是控制通胀；随着油价回落，这一任务正变得相对容易一些。齐格曼发表了他自本月出任克罗地亚央行行长以来的首次公开讲话。他指出，欧洲央行通过提高借贷成本表明了其采取行动的决心，尽管外界担心此举会给该地区本已步履蹒跚的经济带来更多阻力。“我们必须关注物价稳定，”齐格曼表示，“与霍尔木兹海峡局势相关的地缘政治事态发展导致了油价下跌。这无疑将对通胀产生积极影响。” 四、产油国动态 美国能源部长赖特：1.72亿桶的战略储备原油的释放仍在进行中。 美国能源部长赖特：预计伊朗每日原油出口量最高将达到200万桶。 国家发改委两部门：实现原油年产量稳定在2亿吨水平，天然气产量稳步增长 金十数据6月25日讯，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到，大力推进油气勘探开发，加大投入强度，加强传统大型油气田和页岩油气等新型资源勘探开发。围绕深地、深海、非常规、老油气田四大领域，促进“稳油增气”，推动海域、非常规领域成为原油稳产主力。实现原油年产量稳定在2亿吨水平，天然气产量稳步增长。加强干线管道及互联互通工程建设，2030年天然气管网一次管输能力达到5000亿立方米/年。依托国家干线管网因地制宜、优化布局建设省级管网，有序扩大管网覆盖面。统筹炼化基地与港口布局、海陆外运和内陆输送，优化原油、成品油管道布局与流向。 五、产业动态 金十数据整理：美国当周EIA数据最值一览 1.美国至6月19日当周EIA原油库存为连续第9周录得下降。2.美国至6月19日当周EIA战略石油储备库存为1983年6月24日当周以来最低。3.美国至6月19日当周EIA精炼油库存增幅录得2026年1月16日当周以来最大。4.美国至6月19日当周国内原油产量为2025年12月26日当周以来最高。5.美国至6月19日当周除却战略储备的商业原油库存为2025年1月17日当周以来最低。 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。